新点软件(688232):招采运营业务回暖,低代码平台持续迭代

业绩简评

   2024年8月27日,公司披露2024年度中期业绩:公司24H1实现营收7.8亿元,同比下降14.0％;实现归母净利润-2,366.5万元,较上年同期减亏6,082.5万元;实现扣非归母净利润-7,430.5万元,较上年同期减亏7,728.0万元。

   公司单Q2实现营收4.9亿元,同比下降13.4％;实现归母净利润2,897.9万元,上年同期为186.5万元;实现扣非归母净利润445.4万元,较上年同期扭亏为盈。

   经营分析

   分业务而言,智慧招采业务收入3.6亿元,同比下降5.3％。其中,招采运营类收入1.7亿元,同比增长8.6％,SaaS化招标平台新增专区65个,同比增长54.8％。招采项目类收入1.9亿元,同比下降15.3％,公司积极拓展大型国央企客户,中标东风公司、中国节能环保集团、中能集团、中原农业保险等项目。智慧政务、数字建筑业务分别实现收入2.9亿元、1.3亿元,分别同比下降26.1％、5.1％,主要系客户预算收紧,部分项目交付、验收延期所致。其中政务类产品新增项目数460余个,新增客户100余家;公司持续完善工程数字化监管平台,产品覆盖3,400余个工地项目。

   公司持续迭代低代码开发平台,代码复用率持续提升,DevOps平台打通远程更新能力,进一步节省人力成本,报告期内员工人数同比下降10.6％,毛利率较上年同期增长7.8pct至61.4％。公司对销售区域、专业业务线进行细化调整,上半年销售费用率为32.1％,同比下降0.5pct。公司管理、研发费用率分别为10.4％、29.5％,较上年同期增长0.4pct、1.6pct。目前公司使用AI技术,在智慧招采领域实现了自动化和智能化评标流程;在政务领域重点开发政府数字人,实现了智能客服、智能受理、智能办理等应用场景的落地。

   盈利预测、估值与评级

   根据2024年中报,我们预计2024～2026年营业收入分别为23.6/25.3/28.3亿元,同比增长-3.2％/7.3％/11.6％;归母净利润分别为2.7/3.2/3.7亿元,同比增长38.5％/19.2％/13.8％,对应25.2/21.2/18.6倍PE,维持"买入"评级。

   风险提示

   政府端客户信息化投入不及预期,运营业务增长不及预期,市场竞争加剧,应收账款和存货偏高的风险。