新莱应材(300260):24H1业绩符合预期,泛半导体业务表现亮眼-公司点评报告

上半年营收利润稳健增长,泛半导体业务贡献增速。公司24年上半年实现营收14.18亿元,同比+11.83％,实现归母净利润1.4亿元,同比+26.91％。分业务领域看,上半年泛半导体业务实现收入4.47亿元,同比增长48.01％。食品业务收入8.03亿元,同比持平。医药业务收入1.69亿元,同比微增2.76％。

   总体毛利率基本保持去年同期水平。24年上半年,公司实现毛利率22.57％,同比略增0.74pcts,分业务来看,泛半导体业务毛利率28.34％,略降1.44pcts。食品业务毛利率22.74％,同比提升3.36pcts。

   医药业务毛利率31.67％,同比下滑10.65pcts。

   全年来看,我们预计营收增速贡献主要来自泛半导体业务,主要是得益于半导体行业市场需求回暖导致公司订单同步向好。考虑下游需求,我们预计食品业务和医药行业与去年同期基本持平。

   盈利预测与投资建议:综合上述,我们预计公司24-26年营业收入为30.43/36.35/43.60亿元,归母净利润为3.09/4.16/5.43亿元,同比增速为31.03％、34.72％和30.43％,对应24-25年PE为22/17X,维持"推荐"评级。

   风险提示:半导体下游验证进度不及预期风险,食品及医药业务下游需求不及预期风险、竞争加剧风险。