浙江仙通(603239):24H1业绩同比高增长,新能源汽车项目迅速放量

事件:公司发布2024年半年度报告,2024H1公司实现营业收入5.55亿元,同比增长21.70％,实现归母净利润0.91亿元,同比增长69.97％,实现扣非归母净利润0.90亿元,同比增长72.83％;其中Q2实现营业收入2.85亿元,同比增长22.91％,实现归母净利润0.39亿元,同比增长68.58％,实现扣非归母净利润0.39亿元,同比增长75.81％。

   毛利率同比高增长,期间费用率持续降低:2024H1公司实现毛利率31.14％,同比+3.37pct;实现销售费用率3.70％,同比-0.26pct,实现管理费用率4.45％,同比-1.06pct,实现研发费用率4.20％,同比-0.27pct。上半年期间费用率下降主要系营收大幅增长、新项目的持续放量带来规模效应,以及管理持续优化。

   核心客户新能源汽车项目迅速放量,持续开拓新客户:公司核心客户吉利、奇瑞等新能源汽车项目不断投产,公司新能源汽车业务占营收比例约15.3％,相比去年提升5pct。公司24H1项目总数超过23全年承接项目的120％,其中绝大部分为新能源汽车项目,公司竞争优势更加凸显。面对新能源汽车持续放量、竞争加剧的行业格局,公司将持续开发新能源汽车、合资头部车企项目。

   投资建议:我们预计公司2024-2026年实现归母净利润2.10/2.55/3.09亿元。对应PE分别为15.40/12.65/10.45倍,维持"增持"评级。

   风险提示:订单交付不及预期;行业竞争加剧风险;宏观经济下行风险。