奥特维(688516):获头部客户10+GW超高速0BB串焊机订单,0BB有望迎来规模量产

事件:近日奥特维成功获得某龙头企业10+GW超高速0BB串焊设备大额采购订单。

   0BB串焊机持续优化,产业化进程加速:奥特维于2024年年初推出TOPCon0BB串焊设备,半年时间内又成功研发超高速0BB串焊设备,并在多家龙头企业完成了工艺验证。该产品通过平台技术可实现多种工艺兼容,适用于TOPCon、HJT、BC等,并具备精准控温(高/中/低温)能力,不仅可兼容先印胶再固化(电池片印胶)或先焊接再施胶固化(电池串印胶)等多种焊接工艺,也可适用于UV胶或其他不同体系胶水工艺。从前期的工艺验证和技术定型,到此次的大批量设备采购,体现了客户对奥特维0BB串焊设备的高度认可,也进一步验证了0BB工艺在技术和经济性上的突出优势。

   0BB产业化进程加速,有望复制SMBB的放量节奏:目前0BB在HJT、TOPCon、BC三大技术路线均有突破。(1)HJT+0BB:东方日升已实现量产,华晟新能源处于批量测试阶段,天合光能、通威股份处于方案验证阶段;在2024SNEC上,0BB成为HJT组件标配,多数厂商均推出0BBHJT组件产品。(2)TOPCon+0BB:正泰新能已经完成GW级量产,晶科能源已具备GW级产能,天合光能、一道新能处于方案验证阶段。(3)BC+0BB:爱旭股份和天合光能于2024SNEC分别推出导入0BB技术的ABC组件和HBC组件,效率均突破25％。组件大厂对于0BB推动更有效,参考SMBB放量仅一年时间,我们认为0BB放量速度同样会很快。

   奥特维0BB串焊机先发优势明显,龙头地位稳固:奥特维从2020年中开始分别结合PERC、TOPCon和HJT电池预研0BB焊接技术,涉及多种0BB串焊工艺,随着研究深入,已完成相关专利申请120余项,目前已在TOPCon上真正突破技术瓶颈——单片银耗降低>10％、组件功率提升≥5W。上半年公司推出超高速0BB串焊设备,并在多家龙头企业完成工艺验证,产能可达10800半片/小时(G12),且兼容多种焊接工艺和电池技术,有望充分受益于本轮0BB量产。

   盈利预测与投资评级:随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利,我们维持公司2024-2026年归母净利润为18.4/23.5/29.9亿元,对应PE6/5/4倍,维持"买入"评级。

   风险提示:新品拓展不及预期,下游扩产不及预期。