中控技术(688777):AI+工业应用持续突破,发布新一期股权激励

剔除GDR汇兑损益后,归母净利润同比增长49.80％

   2024年上半年,公司实现营业总收入42.52亿元,同比增长16.78％;实现归母净利润5.17亿元,同比增长1.16％;剔除GDR汇兑损益后归母净利润为5.19亿元,同比增长49.80％,主要系公司经营能力持续优化,毛利率改善、费用率优化、运营效率提升所致。分行业看,石化行业收入增长26.95％,化工行业收入增长26.03％,油气行业收入增长117.32％,制药食品行业收入增长29.23％;优势行业石化、化工的需求依然保持增长,公司深挖了油气、智慧煤矿、白酒等重点新兴行业结构性需求增长机会,为公司2024年上半年业绩快速增长提供有力支撑。

   国际业务推进顺利,新签海外合同同比增长63.82％

   出海业务方面,公司上半年海外业务收入3.43亿元,同比增长188.22％,占公司主营业收入约8.11％。公司新签海外合同5亿元,同比增长63.82％。公司日益深化与沙特阿美Aramco、德国巴斯夫BASF、印度尼西亚国家石油公司Pertamina、泰国因多拉玛Indorama、马来西亚石油公司Petronas等国际高端客户的合作,取得了Pertamina集团CSMS最高级别等级认证并中标其液化天然气(LNG)罐区储罐项目,为东南亚市场的进一步扩展奠定良好基础;成功获得沙特阿美CentralWarehouse的AMR智能机器人项目,这是继公司与沙特阿美机器人Aramcobot达成合作后,双方在机器人领域的又一次紧密合作,标志着公司在机器人创新业务领域取得新的重大突破。

   发布UCS、TPT新产品,AI+工业应用取得重大突破

   公司持续加强研发,2024上半年研发投入44,425.49万元,较去年同期增加9.29％,占营业收入的比例为10.45％,持续的研发投入为公司研发创新活动提供了有力支撑。

   上半年,公司重磅发布通用控制系统UCS(UniversalControlSystem),UCS以全球率先提出的"云-网-端"极简架构,构建了软件定义、全数字化、云原生的控制系统,彻底颠覆了应用近50年的传统DCS技术架构,打破了传统物理控制器、I/O模块与机柜群的桎梏。同时,公司致力于"AI+数据"核心能力的深度构建,在上半年发布了流程工业首款AI时序大模型TPT(Time-SeriesPre-trainedTransformer)。TPT是由公司自主研发,基于生成式的AI算法框架,及不同行业海量生产运行、工艺、设备及质量数据等融合训练而成。它将彻底颠覆工业应用分散、数据应用碎片化等难题,实现工厂从原来的N个模型对应N个应用到现在由一个TPT模型为基座打造一个软件支撑多种应用场景的新模式。TPT可以让生产装置配上"智慧大脑",像专家一样自主思考与交流,并监督和优化装置运行,实现提效率、稳运行、增收益的目标。目前,公司基于TPT打造的工业应用已经在氯碱、热电、石化等装置上取得了突破性应用。

   面向UCS、TPT团队发布新一期股权激励计划

   公司于8月19日发布《2024年限制性股票激励计划(草案)》,本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为294.50万股,约占本激励计划草案公布日公司股本总额的0.37％,授予价格为21.53元/股,激励对象共计63人,面向UCS、TPT两个团队。业绩考核目标为:以2023年为基数,2024-2026年净利润(剔除汇兑损益、本次及其它员工激励计划的股份支付费用影响的数值)增长率分别不低于20％、40％、60％。

   投资建议与盈利预测

   作为国内流程工业自动化领军企业,公司紧抓行业自动化、数字化、智能化发展趋势,打造流程工业"1+2+N"智能工厂新架构。预测公司2024-2026年的EPS分别为1.70、2.12、2.67元,当前股价对应的PE分别是21.68、17.39、13.79倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   下游行业周期波动风险;研发进展不及预期风险;市场竞争加剧风险等。