晶晨股份(688099):二季度营收创新高,产品矩阵不断开拓-中小盘信息更新

全球消费电子市场积极因素显现,2024年H1公司营收呈现增长态势晶晨股份2024年H1实现营收30.16亿元,同比增长28.33％;归母净利润3.62亿元,同比增长96.06％。2024年Q2实现营收16.38亿元,同比增长24.53％,环比增长18.82％;归母净利润2.35亿元,同比增长52.07％,环比增长83.94％。2024年以来公司所处领域市场逐步恢复,公司采取积极的销售策略,公司销售收入和利润保持了较高速度的增长。2024年Q2公司销售收入创单季度历史新高,公司开启新一轮增长的趋势明显。公司持续发力积极销售策略和内部挖潜措施,新产品不断上市及销量不断扩大,新增市场不断开拓。预计2024-2026年归母净利润分别为6.56/8.03/9.80亿元,对应EPS分别为1.57/1.92/2.34元/股,当前股价对应2024-2026年的PE分别为34.5/28.2/23.1倍,维持"买入"评级。

   公司产品矩阵开拓顺利,助力业绩长期增长公司新产品的市场表现持续向好:(1)T系列产品不断取得重要客户和市场突破,上半年销售收入同比增长约70％;(2)W系列的Wi-Fi6首款产品上市之后,迅速获得了市场认可,订单快速增长。第二季度W系列产品出货量占公司第二季度整体出货量超过8％,并且随着W系列产品的快速迭代,系列化产品的上市,其销售速度还将进一步提升;(3)公司基于新一代ARMV9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片流片成功后,已经获得了首批商用订单;(4)公司的8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异。

   公司重视研发投入,为公司提供增长新动力公司作为高端集成电路设计企业及高新技术企业,已经自主研发全格式视频解码处理、芯片级安全解决方案、软硬件结合的超低功耗技术等核心技术。2024年上半年,公司新申请专利24件,其中发明专利申请24件;获得授权14件,其中获得发明专利14件;公司研发人员相较去年同期增加108人,公司发生研发费用6.74亿元,相较去年同期增长0.66亿元。

   风险提示:下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进展不及预期等。