永泰能源(600157):拟进一步增厚煤炭资产,未来主业新项目可期-事件点评

#核心观点：

   1、公司拟发行股份购买天悦煤业51.0095%股权，交易价格暂定不超过35,000.00万元，发行价格预计为1.29元/股。交易完成后，公司将持有天悦煤业63.2571%股权，增加焦煤资源储量2,836.96万吨，焦煤产能产量增加60万吨/年。

   2、公司对所属森达源煤矿等8座矿井进行了煤下铝地质调查，预估铝土矿资源量共计1.16亿吨，可采出量约6,958万吨。预计每年可增加公司营业收入总额逾27亿元、净利润约4.6亿元。

   3、公司下属陕西亿华矿业开发有限公司获得50亿元银团贷款授信，用于海则滩煤矿项目建设。海则滩煤矿拥有优质煤炭资源量11.45亿吨，预计2026年6月第一个工作面投产，2027年达产，年产煤1,000万吨。预计年新增营业收入约90亿元、新增净利润约44亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2024-2026年公司营业收入分别为330.6/338.3/354.3亿元，同比+10%/+2%/+5%，归母净利润分别为24.28/27.54/32.95亿元，同比+7%/+13%/+20%；EPS分别为0.11/0.12/0.15元，对应当前股价PE为11/10/8倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：

   煤炭市场价格大幅下跌风险；安全生产事故风险；煤矿达产进度不及预期风险；钒电池转型投产不及预期；电厂发电量不及预期风险；公司管理及运营风险；此次收购未完成风险；如果股价长期偏低可能存在面值退市的相关风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。