亿联网络(300628):24H1业绩预告显著增长,下游需求延续边际改善趋势,各产品线保持稳健-动态点评

【事项】

   近日,亿联网络发布2024年半年度业绩预告,预计营业收入26.16-27.18亿,同比增长28％-33％,归属于上市公司股东的净利润13.38亿-13.90亿,同比增长30％-35％,扣除非经常性损益后的净利润12.29-12.83亿,同比增长36％-42％,预计非经常性损益对净利润的影响约为1.08亿。上半年,公司实现了较为显著的业绩增长,公司不断完善企业通信解决方案,全力拓展销售渠道,持续锻造长期竞争优势,同时下游需求延续边际改善趋势,各产品线均保持稳健的推进节奏,业务持续性向好的积极态势进一步巩固和加强。

   北京InfoComm展上,亿联网络联合钉钉会议,面向客户推出了"云端一体智慧会议"的终端解决方案,支持双人分屏投屏、推荐附近投屏码、线下会议闪记、会中智能字幕等功能,大大提升会议效率和体验。自2022年起,亿联携手钉钉Rooms开启合作,助力企业降本增效,目前亿联MeetingBoard、MeetingEye500系列和MeetingBarA10/20/30等终端产品已深度适配兼容钉钉会议Rooms,在钉钉"AI全明星"战略背景下,双方携手发展AI会议硬件,以亿联智能视讯一体机MeetingbarA30为例,提供智能感知(推荐附近投屏码)一键投屏、AI创作背景图、AI分镜、智能翻译+AI辨声、语音追踪、自动框全景、消噪消混响等多项AI技术。亿联网络与索尼共同搭建的模拟会议空间,亿联网络超高清智能USB会议一体机UVC40,内置2000万像素镜头、133°超大广角与智能AI追踪功能、8颗MEMS单指向麦克风组成线性麦克风阵列,提供4K超清流畅视频画面、大视野会议室、智能人脸与声音捕捉等高质量会议体验。公司与腾讯会议合作,在"云端融合"视讯方案中提供包含多人分镜模式、全4K投屏及AI小助手等亮点功能,其中多人分镜模式融合了AI,通过高精度摄像头捕捉并实时生成多个独立的视频流,让与会者享有专属的视频画面。新品方面,亿联MeetingEye500Pro是亿联新一代视频会议主 机,支持4Kp30超高清视频通话及内容分享,三屏高清显示,自由选择和放大显示的内容,可搭配36倍混合变焦的新一代4K超清云台摄像机,满足中大型会议室各种场景需求。随着新型智慧城市建设的飞速推进,亿联网络还推出四大交通行业解决方案,在专网环境部署信创国产服务器,通过标准协议对接语音系统、第三方会议、监控系统等,实现应急指挥调度,具体终端包括桌面话机或一体机、会议室一体或分体终端、音视频会议平板等。

   【评论】

   公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商,面向全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案,现有的一站式智慧办公解决方案齐聚音视频领域的全球前沿科技和AI应用,赋能企业的智能数字化发展。公司目前的客户已遍布全球140多个国家和地区,包括位列全球前十大的电信运营商如美国的Verizon、英国电信、德国电信等。据Frost＆Sullivan数据显示,2017-2021年,公司的产品SIP话机始终保持着全球市场占有率第一的位置;2018年公司成为微软全球音视频战略合作伙伴,双方基于微软Teams平台共同定义和研发全球领先的产品解决方案;公司与腾讯会议自2019年12月起建立战略合作关系,合作产品覆盖视频会议、远程协作、个人音视频设备等系列产品;公司与ZOOM的合作始于2016年并不断深入,双方共同打造多种办公场景下的产品解决方案。公司现有三条产品线,分别为桌面通信终端、会议产品及云办公终端,分别满足了固定桌面办公、会议室办公、远程及移动办公等不同场景的企业通信需求。科技引领增长,亿联网络深耕沟通与协作领域22年,具有从底层到应用、从系统平台到终端、从软件到硬件的硬核实力,拥有近百项专利和软件著作权,在多项关键技术上达到了全球领先地位,产品实力被行业TOP大厂微软、Zoom、腾讯会议、钉钉、飞书、金 山共同认证。我们维持预计公司2024-2026年收入分别为54.08/64.71/75.66亿元,归母净利润分别为24.33/29.72/35.47亿元,对应EPS分别为1.93/2.35/2.81元,2024-2026年PE分别为19.80/16.21/13.58倍,维持"增持"评级。

   【风险提示】

   海外经济波动风险;

   经销商库存波动风险;

   耳麦销量不确定性风险;

   行业竞争加剧风险。