晶晨股份(688099):24Q2营收创历史新高,新品发力开启新一轮增势

2024年7月10日,公司发布2024年半年度业绩预告的自愿性披露公告。

   24Q2营收创历史新高,经营业绩有望持续向好24H1公司预计实现营收约30.16亿元,同比增长约28.32％;归母净利润约3.62亿元,同比增长约95.98％;因股权激励确认的股份支付费用约0.66亿元,剔除股份支付费用影响后,归母净利润约4.31亿元;扣非归母净利润约3.40亿元,同比增长约115.29％;研发费用约6.74亿元。

   单季度看,24Q2公司预计实现营收约16.38亿元,同比增长约24.51％,环比增长约18.81％,单季营收创历史新高;归母净利润约2.34亿元,同比增长约51.97％,环比增长约83.82％;扣非归母净利润约2.22亿元,同比增长约65.72％,环比增长约88.68％。

   随着全球消费电子整体市场的积极因素不断显现,公司积极销售策略和内部挖潜措施的持续发力,新品的陆续上市及销量不断扩大,新增市场不断开拓,公司经营业绩有望持续向好。公司预计24Q3及2024年全年营收将同比进一步增长。

   新品市场表现优异,新一轮增势开启公司多元化产品策略成果显著,五大产品系列齐头并进。24H1新产品的市场表现持续向好,其中基于新一代ARMV9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片流片成功后,已获得首批商用订单。

   S系列:8K超高清SOC芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异。该芯片集成64位多核中央处理器以及自研的神经网络处理器,支持全球主流视频格式的8Kp60视频解码功能。同时,公司持续拓展海外新兴市场,已取得一定成果。

   T系列:T系列芯片不断取得重要客户和市场突破,24H1销售收入同比增长约70％。采用12nmFinFET工艺的新一代T系列高端芯片产品成功推出,最高支持8K硬件解码和4K144Hz输出。

   A系列:2023年公司通过了Google的EDLA生态认证。基于公司系统级平台优势及芯片的通用性、可扩展性和过往产品的良好表现,以及新技术的不断演进,A系列芯片应用领域有望进一步丰富。

   W系列:Wi-Fi6首款产品上市之后,迅速获得市场认可,订单快速增长。24Q2W系列产品出货量占公司24Q2整体出货量的比例超8％。随着W系列产品的快速迭代,系列化产品的上市,其销售速度还将进一步提升。

   汽车电子芯片:公司汽车电子芯片已逐步从高价位车型向中低价位车型渗透,搭载公司前装车规级智能座舱芯片的车型在2023年实现规模量产、商用并出海。投资建议:鉴于当前公司新品表现优异,持续放量,我们调整原先对公司的业绩预测。预计2024年至2026年,公司营收分别为70.20/87.33/104.79亿元(前值为64.80/80.00/99.68亿元),增速分别为30.7％/24.4％/20.0％;归母净利润分别为8.22/11.29/14.02亿元(前值为7.24/10.56/13.62亿元),增速分别为65.0％/37.4％/24.1％;PE分别为34.8/25.4/20.4。公司五大产品系列齐头并进,市场份额稳步提升,战略新品陆续商用上市;随着消费电子市场需求逐步复苏,看好公司产品持续放量。持续推荐,维持"买入-A"评级。

   风险提示:下游终端市场需求不及预期风险,新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险,海外业务带来的汇率波动风险,市场竞争加剧风险,系统性风险等。