王力安防(605268):股权激励彰显发展信心-公司点评

公司发布2024年限制性股票激励计划

   拟向董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)人员等不超过341人授予限制性股票数量2131万股(占总股本4.85％),授予价格为3.76元／股。

   本激励计划考核年度为2024-2025年两个会计年度:

   1)第一个解除限售期业绩考核目标为:以2023年营业收入为基数,2024年营业收入增长率不低于20％;以2023年净利润为基数,2024年净利润增长率不低于100％;2)第二个解除限售期业绩考核目标为:以2023年营业收入为基数,2025年营业收入增长率不低于44％;以2023年净利润为基数,2025年净利润增长率不低于300％。

   若营业收入及净利润均达标,解除限售比例为100％;若营业收入、净利润二者达标其一,解除限售比例为50％。

   假定公司于2024年7月授予激励对象权益,则2024-2026年摊销总费用分别为1171.89万元/1396.98万元/225.09万元。

   我们认为本次激励有利于建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司核心员工的积极性,有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展。此外,较年初设置目标相比(2024年收入同增30％、归母净利润同增331％),激励目标更易达成。

   上半年经营稳健,四大智能战略为主旋律

   2024年公司坚持践行"智能制造、智能管理、智能产品、智能营销"四大智能战略,确保安全生产、提升产品品质、缩短生产周期、降低生产成本。

   24H1公司在零售渠道以"王力Al灵犀旗舰系列"作为抢占消费者心智的核武器,保持市场领先地位,其中王力Al灵犀真智能门、真智能锁等旗舰产品,凭借领先行业2代的遥感毫米波3.0技术,成为上半年业绩增长的重要支撑。此外公司全方位培训赋能门店,打造市场竞争力全包围,赋能经销商。近日公司举行了零售半年度总结赋能暨决胜2024大会,彰显下半年经营信心。

   调整盈利预测,维持"增持"评级

   公司坚持以竞争力为核心的发展战略定位,以用户为中心,以研发为核心,以数据为导向的经营理念,市场份额逆势提升,本次发布股权激励彰显发展信心。我们预计公司24-26年归母净利分别为2.2/3.0/4.2亿元,对应PE分别为14X/10X/7X,维持"增持"评级。

   风险提示:地产超预期下滑,原材料价格剧烈波动,产能释放不及预期等。