浪潮信息(000977):AI基础设施需求旺盛,公司充分受益-公司点评

事件:公司发布2023年年报,收入658.67亿元,同比减少5.41％;

   归母净利润17.83亿元,同比减少14.54％。

   公司发布2024年一季报,收入176.07亿元,同比增加85.32％;

   归母净利润3.06亿元,同比增加64.39％。

   AI芯片龙头英伟达高歌猛进,产业链受益。得益于大模型对AI算力芯片的需求,2024财年,英伟达收入609.22亿美元,同比增长125.85％;净利润297.60亿美元,同比增长581.32％。除了在手的H100芯片,未来B100芯片的发售将持续为行业带来高速增长,AI产业链有望充分受益。国内对算力的需求预计同样保持旺盛。

   公司持续保持行业领先地位。根据Gartner、IDC发布的最新数据,2023年,服务器全球第二,中国第一;2023年,存储全球前三,中国第一;2023年,液冷服务器中国第一。公司发布了最新一代融合架构的AI训练服务器NF5688G7,较上代平台大模型实测性能提升近7倍。

   计算需求仍然旺盛,进入大模型领域打造差异性。由于大模型的拉动和行业的复苏,AI服务器以及存储的需求未来仍然保持旺盛。公司2023年发布的"源2.0"基础大模型,包括1026亿、518亿、21亿等三种参数规模的模型,是首个全面开源的千亿参数模型。公司持续推动源大模型在文生图、多模态领域技术创新,在智能客服、智慧政务、智能文创领域持续推动产业落地应用。

   投资建议:AI算力需求预计仍然保持旺盛。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.401.732.04元,维持"买入"评级。

   风险提示:AI服务器不及预期;海外发展不及预期;行业竞争加剧。