欧亚集团(600697):购百业态收入同增7.65％,管理费用率同比下滑幅度较大-2024年一季报点评

公司1Q2024营收同比增长0.20％,归母净利润同比增长40.81％

   4月29日,公司公布2024年一季报:1Q2024实现营业收入19.44亿元,同比增长0.20％,实现归母净利润0.13亿元,折合成全面摊薄EPS为0.08元,同比增长40.81％,实现扣非归母净利润0.05亿元,同比减少35.98％。其中,2024年2月欧亚子公司超市连锁收到政府补助1185万元。

   公司1Q2024综合毛利率下降3.84个百分点,期间费用率下降3.87个百分点1Q2024公司综合毛利率为37.49％,同比下降3.84个百分点。

   1Q2024公司期间费用率为30.93％,同比下降3.87个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为10.18％/14.95％/5.80％,同比分别变化+2.68/-5.94/-0.60个百分点。

   购百业态收入同增7.65％,供应链体系不断完善

   1Q2024公司无门店变动,截至2024一季度末,公司共计门店146家。分业态看,公司零售业态收入均实现了同比正增长,其中购物中心(百货店)收入同比增速最高为7.65％,大型综合卖场和连锁超市收入分别同比增长2.33％和1.38％。但从毛利率角度,购物中心(百货店)和连锁超市毛利率同比下滑较多,分别同比下滑7.33和7.47个百分点。

   经营方面,2023年公司欧亚商都系列对头部品牌提供资源支持、对重点品牌进行系统发力、对薄弱品牌实施定向扶持,会员服务进一步升级,推出星级茶歇休息室、形象定制中心、无忧购物空间、VIP社交俱乐部等尊享定制服务。欧亚卖场系列塑造室内生态广场,把绿植、萌宠、瀑布等自然元素植入购物中心,为消费者打造网红打卡地。商业连锁系列梳理合同,调整供应商合作条款,同时通过团购等业务创造业绩增长点。截至2023年底,公司商都系列生鲜采购渠道已开发合作8省31个产地,卖场系列自采自营已涵盖果蔬生鲜、酒水饮料、洗护洗涤等161个品牌。

   维持盈利预测,维持"买入"评级

   公司业绩表现基本符合我们此前预期,我们维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.14/0.15/0.16元。公司在长春等地具有较强竞争地位,线下主力门店持续优化购物体验,维持"买入"评级。

   风险提示:区域经济增长不达预期,主力店欧亚卖场经营情况不达预期。