彩讯股份(300634):一季度业绩快速增长,盈利能力持续提升-季报点评

事件:公司发布24年一季报,实现营收4.24亿元,同比增长10.64％,归母净利润8375万元,同比增长38.10％,扣非归母净利润7049万元,同比增长25.23％。

   我们的点评如下:

   盈利能力持续提升,销售、管理、财务费用管控得当

   从销售毛利率和销售净利率来看,24Q1公司销售毛利率40.95％,同比提升1.89个百分点,销售净利率19.02％,同比提升3.10个百分点。从各项费用率来看,24Q1公司销售费用率1.56％,同比下降0.87个百分点,管理费用率3.23％,同比持平,财务费用率-1.27％,同比下降0.14个百分点。

   持续投入研发,打造AI

   技术能力,重点投入数字人、AI+应用创新领域

   公司在AI能力建设方面持续投入研发,打造彩讯RichAI,推出彩讯人工智能引擎AIBox。通过引入通用大模型的能力,将原有多领域的技术组件进行升级和整合。彩讯AIBox将成为连接通用人工智能与私域应用场景的桥梁,支撑未来企业客户多个智能化场景的实现,全面高效的提升企业智能化水平。此外,公司在AI中台能力建设之上,积极投入数字人、AI+应用创新,重点研发下一代智能邮箱、智能云盘、虚拟数字人等产品。24Q1研发费用8115万元,占营收比19.12％,同比提升3.68个百分点。

   与华为签约达成鸿蒙合作,携手华为推动鸿蒙生态繁荣

   近日,鸿蒙原生应用合作交流推介会暨华为开发者日(HDD)深圳站圆满落幕,彩讯股份与华为公司正式签约,达成鸿蒙合作。彩讯股份专注于企业数字化转型赛道,致力于成为一流的智能化数字专家。彩讯股份持续在鸿蒙生态积极布局,目前,已构建了一套完善的鸿蒙App开发集成框架,涵盖开发、测试、运维、运营、监控等多个维度,以确保移动端技术架构的稳固。另外在安全方面,从应用安全、数据安全、终端安全等多个层面保障安全构建,打造完善的鸿蒙APP客户端技术架构体系。同时,彩讯股份也已经具备丰富的项目实践经验和技术积累,帮助客户开发了多款鸿蒙版手机APP,如某省手机营业厅鸿蒙系统2.0原生应用、某音乐车机鸿蒙版应用、某个人邮箱鸿蒙版APP等研发项目。

   盈利预测与投资建议:

   公司深耕数字经济领域,积极拥抱AIGC技术,研发能力强,伴随信创产业以及国资云发展趋势,未来订单量有望快速增长。预计24-26年公司归母净利润为3.40/4.32/5.41亿元,对应PE为25/20/16X,维持"买入"评级。

   风险提示:行业竞争加剧、人工智能发展不及预期、信创发展不及预期、国资云发展不及预期、劳动力成本上升及人才流失风险等