纬德信息(688171):业绩承压,推动AI落地工业互联网安全-2023年业绩快报点评

事项:

   2月27日,公司发布2023年业绩快报:2023年公司营业收入1.20亿元,同比下降13.95％;归母净利润为1831.86万元,同比下降52.51％;归母扣非净利润为1080.66万元,同比下降53.87％。

   评论:

   业绩短期承压,利润受收入结构调整影响减少。2023年归母净利润为1831.86万元,同比下降52.51％,主要受营业收入下滑,收入结构调整即毛利率较低的技术服务类收入占比增加的影响,总体毛利率下降,同时收到的政府补助较2022年有所减少,投资参股公司产生投资亏损增加。

   电网投资持续加大,助力电力信息安全发展。2023年,全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3592小时,比上年同期减少101小时。主要发电企业电源工程完成投资9675亿元,同比增长30.1％。电网工程完成投资5275亿元,同比增5.4％。随着新型电力系统的建设推进,有望带动电网信息化产品需求,公司作为电力配电侧信息安全领先企业有望受益。

   构建人工智能安全系统,推动落地工业互联网。公司基于大数据机器学习,进行智慧能源互联网中设备网络行为的监控与分析,实施设备管理、消息通知与规则设置,来实现精准、智能、安全、可靠的能源互联网网络的复杂能量管理,构建"基于零信任的网络安全管理系统"。今年2月,子公司四川纬德数字自研全国产化的"基于模型在线化设计支撑的配网工程数字化平台"正式发布。系统使用云计算、大数据、多模态生成、人工智能等先进的数字化模型技术,为配网工程提供了一个全新的、高效的解决方案,推动人工智能落地工业互联网。

   投资建议:考虑2023年业绩下滑,我们调整盈利预测,预计2023-2025年营收分别为1.20、1.75、2.36亿元;归母净利润为0.18、0.39、0.58亿元;EPS为0.22、0.46、0.70元。估值方面,参考可比公司,我们给予公司2024年45倍PE,对应目标价21元,给予"推荐"评级。

   风险提示:客户集中度相对较高;产业政策变化;市场竞争加剧。