中联重科(000157):"质量回报双提升"方案推出,助力健康成长-事件点评

投资要点:

   投资建议:公司制定"质量回报双提升"行动方案,五大行动方案彰显公司实力、增强投资者信心,看好公司海外市场拓展带动公司业绩成长。维持2023-25年EPS为0.40/0.59/0.72元,参考可比公司,给予公司2024年15.70倍PE,上调目标价至9.26元,增持。

   五大行动方案彰显公司实力,增强投资者信心。1)做优做强优势主业,加快发展新兴动能,纵深拓展海外市场构建全球化新业态;2)坚持科技创新和高强度研发投入,不断向全球价值链高端迈进;3)加速发展新质生产力,持续提升全要素生产率,赋能智造升级,开创绿色发展新局面;4)重视投资者关系管理,有效传递公司价值;5)优异的现金分红和股份回购政策,与全体股东共享发展成果,持续回报投资者。

   新一轮大规模设备更新,推动工程机械行业稳健增长。2月23日,中央财经委员会第四次会议召开,提出要推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新,降低全社会物流成本,提高经济运行效率,以促进高质量发展。将直接扩大工程机械行业市场需求,工程机械将迎来新一轮的设备更新需求,我们预计2024年国内工程机械行业有望复苏。

   工程机械出口增速不减,高价值品类为重要突破口。据中国海关总署统计,2023年中国工程机械出口486.6亿美元,同比增长10.4％,国内工程机械企业加速出海。高准入门槛及高利润率的大型矿机设备、电动化设备或为下一外销增量突破口,公司作为行业龙头有望引领行业趋势。

   风险提示:起重机、混凝土机械需求不及预期,海外市场拓展不及预期。