微导纳米(688147):23年业绩预告超预期,半导体订单高速增长-公司23年度业绩预增点评

事件:公司发布2023年业绩预告,公司预计全年实现营业收入16.50亿元,同比+141.05％,预计实现归母净利润2.80亿元,同比+417.08％,预计实现扣除非经常性损益净利润2.00亿元,同比+909.78％。单Q4季度预计实现归母净利润约1.25亿元,同比+119.30％,环比+43.68％。业绩持续高增。

   订单金额再创历史新高,半导体设备订单快速放量。2023年度,公司新增订单总额约64.69亿元,同比+296％。其中,半导体领域新增订单较去年同期新增订单+329％,光伏领域新增订单较去年同期新增订单+292％。

   公司深耕ALD技术,向光伏、半导体领域扩展。(1)光伏领域:公司凭借以ALD为核心,CVD等多种真空薄膜技术梯度发展的平台体系,为客户提供ALD、PECVD、PEALD、扩散等多种产品。在开发行业内首条GW级PE-PolyTOPCon整线基础上,公司进一步推出TOPCon2.0整线工艺技术。(2)半导体领域:公司是国内首家成功将量产型High-k原子层沉积(ALD)设备应用于28nm节点集成电路制造前道生产线的国产设备厂商,已与国内多家厂商建立了深度合作关系,相关产品涵盖了逻辑、存储、新型显示等领域。同时公司成功推出具有市场竞争力的CVD设备,进一步扩大产品工艺覆盖度和市场空间。

   新型高效电池研发有序推进,抢占光伏技术制高点:公司在TOPCon、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等电池技术领域均有产品储备、布局和出货。其中,公司自主研发的钙钛矿晶硅叠层电池专用设备顺利通过客户验收,帮助客户达成商业化电池(258.15cm2)最新世界纪录效率。

   投资建议:考虑到公司股权激励支付费用影响,我们预计2023/2024/2025年归母净利润为2.80/4.95/7.37亿元,对应2023-2025年PE为53.7/30.4/20.4x。公司作为国内ALD设备龙头,光伏、半导体业务持续放量,维持"买入"评级。

   风险提示:光伏装机不及预期;市场竞争加剧;产品研发不及预期