炬光科技(688167):完成SMO股权收购,完善全球布局战略-事件点评

本报告导读:维持盈利预测和目标价,维持增持评级;完成SMO股权收购,有望拓宽公司产品矩阵;品牌知名度高,公司加速进入高端市场。

   投资要点:维持盈利预测和目标价,维持增持评级。公司2024年1月16日公告完成对SUSSMicroOpticsSA100％股权收购,完成后将进一步对公司技术发展带来战略意义。我们维持公司2023-2025年归母净利润至0.68/1.02/1.36亿元,对应EPS为0.75/1.12/1.50元,维持目标价100.8元,维持增持评级。

   完成SMO股权收购,有望拓宽公司产品矩阵。2023年11月8日,公司签署《股权购买协议》,经过董事会审批后,于2024年1月16日公告完成收购。本次公司支付约0.75亿欧元对价获得SUSSMicroOpticsSA100％股权。标的公司2022/2023Q3营收分别为2.63亿/1.78亿元。其具备光刻-反应离子蚀刻或纳米压印等工艺技术,可实现在硅、熔融石英或其他玻璃材质的晶圆基板上设计形成精密微纳光学结构,目前主要产品用于光纤耦合、激光准直、光场匀化、光束整形等,可应用在数据通信、3D传感、生物医药、半导体制程、汽车灯光等领域,品牌知名度高,公司加速进入高端市场。标的公司在微纳光学领域具备品牌知名度,同时也在半导体制程领域具有多年的技术积累,已被世界顶级光学企业德国卡尔蔡司评定为首选供应商,同时也已经为上百家客户提供高质量微纳光学产品。整合资源后公司有望快速拓展高端市场。

   催化剂:半导体应用突破,新汽车业务落地,消费电子领域持续突破。

   风险提示:行业恢复不及预期,汽车业务、消费电子业务落地不及预期。