新易盛(300502):拟推出限制性股票激励,高成长路径显现-事件点评

本报告导读:维持盈利预测和目标价,维持增持评级;营收保持高增长,2025-2026年高增长延续;未来2个月行业事件颇多,关注光通信板块和个股催化。

   投资要点:维持盈利预测和目标价,维持增持评级。

   2024年1月3日晚,公司推出限制性股票激励草案,对未来营收增长目标进行考核。我们维持2023-2025年归母净利润为6.41亿/12.73亿/16.06亿元,对应EPS为0.90/1.79/2.26元。维持目标价69.61元,维持增持评级。

   营收保持高增长2025-2026高增速延续。公司推出限制性股票激励草案。

   其中,拟向不超过146人授予总计不超过400万股,本次首次授予和预留部分的价格为23.24元。公司业绩考核目标为2024-2026年营收不低于45/65/85亿元,2025-2026年营收同比增长率分别为44.4％/30.7％。公司以2024-2026三年营收作为考核目标,其中预计2024-2026年营收每年增加至少20亿元,2025-2026年同比增速为44.4％/30.7％。我们认为本次主要以营收作为参考目标,确立了未来两年的持续高增长。此外授予成本以相对较低的价格给予较多中高层核心人员,有望促进其积极性。

   未来2个月行业事件颇多,关注光通信板块和个股催化。1月9号起,全球CES大会将举办,预计全球AI巨头将会发布AI相关应用、终端等产品;3月OFC光博会将会举办,我们预计各大光模块厂商将会重点推出1.6T等新代际的光模块产品;同时2024年3月NvidiaGTC大会也将召开,有望对其算力芯片产品矩阵进行更新,板块和个股催化值得期待。

   催化剂:北美CES大会、OFC光博会、NvidiaGTC大会召开风险提示:技术迭代不及预期。