拓斯达(300607):三大产品类业务快速发展,盈利能力持续提升-公司信息更新报告

业绩符合预期,盈利能力持续提升2023年前三季度公司实现营业收入32.37亿元,同比-1.56％,实现归母净利润1.29亿元,同比-8.03％,其中2023Q3实现营业收入11.35亿元,同比-8.94％,实现归母净利润0.44亿元,同比+17.78％。2023Q3销售毛利率20.73％,同比+2.6pcts,销售净利率3.99％,同比+1.1pcts。公司连续两个季度实现单季度净利润同比增长,盈利能力持续向好。我们上调公司盈利预测,预计2023-2025年公司归母净利润为2.03/2.50/3.31亿元(原值为2.02、2.49、3.30亿元),EPS为0.48/0.59/0.78元,当前股价对应PE为29.9/24.3/18.3倍,维持"买入"评级。

   多关节工业机器人与注塑机主机业务快速发展2023年前三季度公司工业机器人实现收入1.82亿元,同比-31.63％,毛利率达44.39％,同比+3.74pcts。其中,自产多关节工业机器人收入同比+36.40％,毛利率同比+4.85pcts,收入提升主要因为公司在大客户开拓上取得明显成效,同时加快布局新产品的研发,SCARA机器人、六轴机器人产品线进一步丰富。注塑机主机业务受益于客户认可度提升以及供应链体系逐渐完善,2023年前三季度收入达1.48亿元,同比+37.89％、毛利率22.78％,同比+1.21pcts。

   五轴数控机床订单饱满,新品推出有望进一步扩大营收体量2023年前三季度数控机床业务实现收入2.06亿元,同比+33.92％、毛利率达31.09％,同比+3.73pcts。公司机床业务毛利率增长系受益于规模效应,营收增长原因为:(1)五轴联动数控机床产品市场认可度持续提升;(2)公司五轴数控机床可应用于航空航天、精密模具、新能源汽车零部件等多个行业,订单需求量持续保持稳定增长。2023年前三季度公司五轴联动数控机床签单量188台,同比增长近45％,出货量156台,同比增长超70％。2023Q4公司将推出经济型五轴机床,进一步拓宽未来发展空间。

   风险提示:五轴机床市场推广进度不及预期,下游需求复苏不及预期