上海钢联(300226):Q3收入加速增长,数据要素政策红利有望加速释放-公司信息更新报告

产业数据服务领军,维持"买入"评级三季度公司数据服务同比持平,钢材交易结算量加速增长。近期数据要素催化密集,公司作为产业数据服务领军,有望充分受益。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年净利润分别为2.24、3.22、4.20亿元,对应EPS分别为0.70、1.00、1.30元/股,对应当前股价PE分别为33.7、23.5、18.0倍,维持"买入"评级。

   事件:公司发布2023年三季报前三季度,公司实现收入665.47亿元,同比增长12.77％,实现归母净利润1.67亿元,同比增长21.04％。单三季度,公司实现收入275.06亿元,同比增长32.91％,实现归母净利润0.48亿元,同比增长5.04％。

   产业数据国际影响力持续扩大,钢材交易业务稳步增长(1)产业数据国际影响力持续扩大。产业数据服务板块,前三季度实现收入5.98亿元,同比增长19.00％,单三季度收入为2.02亿元,同比持平;子公司隆众资讯实现收入1.16亿元,同比增长43.27％,实现净利润-738万元,同比减亏约59％。公司利用国内数据采集优势,提升海外服务产品力,9月澳大利亚FEXGlobal期货交易所正式上线以上海钢联(Mysteel)发布的铁矿石62％澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约,Mysteel品牌的国际影响力持续扩大。(2)三季度钢材交易结算量加速增长。前三季度钢银钢铁现货交易平台结算量为4633万吨,同比增长16.56％,单三季度结算量为1864万吨,同比增长31.8％,环比增长10.90％。(3)三季度毛利率有所下滑,费用率管控良好。三季度毛利率、净利率分别为1.13％、0.35％,同比-0.29、+0.01个百分点,毛利率下滑预计主要系公司收入结构变动所致,销售、管理、研发费用率分别为0.43％、0.16％、0.10％,同比-0.14、-0.03、-0.06个百分点,费用率管控良好。

   数据要素催化密集,价值有望加速释放7月国家数据局首任局长上任,8月财政部数据资产入表规定正式落地,10月国务院任命沈竹林为国家数据局副局长,同时国家数据局纳入2024年度公务员招考系统,数据要素催化密集释放,公司作为产业数据服务领军,有望持续受益。

   风险提示:业务推广不及预期;市场竞争加剧;钢铁行业波动风险