田中精机(300461):入驻专业投资机构,推进产业价值链拓展,提升公司综合竞争力

事件点评2023年10月17日,公司发布《关于公司拟对外投资产业投资基金的公告》,公司拟作为有限合伙人以自有资金人民币15,000万元参与认购海南佑富基金份额,占合伙企业总认缴出资额的59.76％。

   深耕绕线设备领域,产品高中低端全覆盖。公司产品主要包括数控自动化标准机、非标准机以及数控自动化特殊设备,其中数控自动化标准机产品的设计、生产工艺和流程较为固定,主要实现基本的绕线功能,用于生产标准化的电子线圈。数控自动化非标准机则是根据客户的需求个性化设计、研发,包括多工序及流水线成套设备等。同时,为丰富产品类型,增加产品一体化程度,公司以数控自动化设备为基础,陆续研发、设计和生产了与数控自动化设备前后端工序相配套的数控自动化特殊设备,满足了客户的个性化、多元化需求,该等设备主要包括视觉检测设备、焊锡设备和插端子设备等。智能装备制造业涉及智能装备领域中的自动上下料、绕线、焊锡、插端子、激光标定、点胶测试和包装等,公司以绕线为切入点进入智能装备领域,融合日本技术,研发优势,逐一突破自动化集成壁垒。公司产品线能同时覆盖高端市场及中低端市场需求。高端市场方面,公司主要为消费电子及汽车电子行业生产厂商提供具备绕线功能的智能制造装备及其它设备,公司智能制造装备最终应用于高端消费电子产品及汽车电子产品等领域,该类生产厂商注重产品品质稳定性与一致性,对智能制造装备有较高要求。经过多年经营,公司与诸多知名厂商建立了合作关系,具有一定市场地位 。在中低端市场方面,随着消费电子、汽车电子等下游产业生产力提高,自动化绕线设备的需求范围也在逐步扩大,为适应市场发展,主要自动化绕线设备制造厂商将中低端市场作为业绩增长点,普遍采取"以量制价"的策略,市场竞争相对激烈。公司在绕线设备领域深耕多年,产品种类丰富,在中低端市场亦具备一定市场竞争力。

   产品研发设计+定制化生产能力为公司核心竞争力。(1)产品研发设计:公司是国内精密绕线设备领域领导者,公司技术研发中心经过多年努力,在无线充电、快充、配套车规级变压器、音圈、震动马达、伺服电机、电梯曳引机、汽车转向助力EPS电机为代表的汽车相关配套产品、柔性装配和以激光雷达自动化装配为代表的精密装配等多个相关领域的设备研发上积累了丰富的经验,实现了精密绕线技术在新兴产业内横向拓展。(2)定制化生产能力:凭借多年积累行业经验及系统设计优势,公司积极拓展产品线,根据客户特定需求,为其提供一体化产品和服务解决方案。

   在原有数控标准机基础上,公司已完成向绕线前后工序设备、非标准机和特殊机设备的延伸,实现包括自动上料、绕线、移载、焊锡、插端子、包胶、检测以及数据上传等主要功能在内的全流程工序自动化和一体化,满足客户差异化、精细化及全产业链自动化需求。

   风险提示:行业市场波动及市场竞争风险;消费电子市场复苏不及预期;新能源汽车渗透率不及预期;研发进程/研发成果产业化进展不及预期。