捷顺科技(002609):Q3业绩预增,停车运营新业务表现亮眼

公司发布23年前三季度业绩预告,预计实现归母净利8,200万元～9,000万元(+559.6％～623.9％),扣非后归母净利5,605万元～6,405万元(+489.7％～545.4％)。Q3预计实现归母净利5200～6000万元(+1.8％～17.4％),扣非后归母净利3255～4055万元(+3.7％～29.2％),公司经营业绩大幅增长,维持买入评级。

   支撑评级的要点

   数字化运营赋能车场停车资产增值变现,新业务打造成长新动能。公司以数字化、AI赋能停车业务发展,实现业务转型,与十堰国际金融中心停车场管理方达成合作,提供车场云托管、数字月卡、商业引流等智能化改造。自23年4月中旬合作以来,停车场营收稳步提升6％。前三季度公司停车场云托管SaaS、智慧停车运营、停车场数字化运营、充电等新业务实现快速增长,中秋、国庆期间公司服务车辆达3146万次,智慧停车线上交易累计缴费金额超2.9亿元,使用"找车位"人数同增200％。未来SaaS等新业务有望进一步优化公司收入结构,打造新增长极。

   智能硬件业务呈恢复性增长态势。公司加大对传统业务存量市场的精细化运营,深挖社区、园区等存量客户价值,利用新业务带来的差异化优势,加大对存量市场的开拓。杭州亚运会期间,公司为亚运村22个出入口提供捷顺智慧停车管理系统以及400余个高清视频车位引导检测终端等智能设施。在地产新建项目需求大幅下滑的影响下,公司传统硬件业务通过结合新业务优势,实现恢复性增长。

   充电业务持续突破。上半年公司在停车、充电一体方案的基础上,推出了两款分体式直流充电桩(柔性充电堆),能够有效满足多辆不同功率、不同容量等级的电动汽车快速充电的需求。公司充电业务进一步拓展,今年联合合作伙伴在小榄镇投建充电场站近10座,小榄镇升级智慧停车场70％以上。

   估值

   预计23-25年归母净利为2.2、2.8和3.4亿元,EPS为0.35、0.43和0.52元,对应PE分别为33X、26X和22X。公司云托管SaaS、停车运营、停车场数字化运营等新业务表现亮眼,维持买入评级。

   评级面临的主要风险

   客户拓展不及预期;新业务增长不及预期;成本管控不及预期。