财通证券(601108):财通证券2023年半年报点评

事件:2023年8月24日,财通证券发布上半年财务报告:公司实现合并营业收入34.75亿元,较上年同期增长56.15％;归属于母公司股东的净利润为10.37亿元,同比增长63.89％;每股收益0.22元/股,同比增长46.67％。截至报告期末,公司合并资产总额为1297.87亿元,净资产为336.8亿元,较上年末均略有增长。

   投资要点:多重优势叠加,投行股债业务齐发力:上半年,财通证券发挥地域、产业、专业优势,深耕浙江及浙江人经济,全面推进投行业务差异化、特色化发展,积极打造"科创投行""国资投行""共富投行"财通投行特色新名片,股债业务实现高质量发展。其中,投行板块股权业务上半年完成2单IPO发行、1单再融资发行、1单IPO过会;IPO在审及辅导"专精特新"企业占比超70％。债券业务方面,深挖城投债和开发创新债"两手发力",上半年债券承销规模突破700亿元,较去年同期翻一番,品种覆盖公司债、企业债、ABS和金融债等,公司债和企业债承销规模排名全国第九、浙江第一,ABS承销总规模38.5亿,已超过2022年全年的承销规模。

   财富管理稳中转型,互联网渠道布局规模突破:财富业务方面,报告期内,公司财富板块机构客户资产规模及占比均提升,机构客户业务收入超亿元。上半年累计销售共富类产品近70亿元,同比增加33.8％,成为财通产品线一大亮点。

   子公司表现亮眼业绩增长显著:各子公司上半年均取得不俗的成绩。公司另类子公司财通创新始终以国家战略支持导向为引领,聚焦投资"硬科技"企业,科创型项目占比95％以上,在数字经济领域,累计投资项目占比达50％左右。上半年新增入库浙商项目233个,占比36％;积极拓宽融资渠道,新增投资撬动额19.9亿元,累计投资撬动规模约248亿元。截至6月底,公司私募子公司财通资本在管的政府产业基金共20支,管理规模484亿元,同比增长47％;在管的股权投资基金35支,管理规模157亿元,同比增长115％。根据中国基金业协会的统计,财通资本2023年二季度实缴规模成功跻身行业前20强。作为公司的参股公司,永安期货经营发展稳中有进,上半年实现营业收入119.66亿元,归母净利润4.12亿元,同比增长30.40％,期货经纪成交量1.04亿手,同比上升10.3％,成交金额7.67万亿元。客户日均权益487亿元,同比增长8％。

   固收发展稳健,持续开拓"一主两翼"发展格局:财通证券资管管理规模近3000亿元,较年初增长20％,上半年收入排名保持行业第4。在上半年市场发行清淡的情况下,财通证券资管ABS发行逆势增长,总发行规模合计达138.24亿元,发行数量和规模分别位列行业第10、第14,发行规模较去年同比上升59％,较2021年同比上升333％。截至6月末,财通证券资管的管理规模为2,949亿,较年初增长20％。

   公司上半年整体收入端、利润端增长情况均较为出色,维持公司"增持"评级。

   重点关注事项股价催化剂(正面):宏观经济恢复超预期、权益市场表现超预期等。

   风险提示(负面):市场波动风险、市场活跃度风险、基金销售市场竞争加剧风险等。