北摩高科(002985):民航业务开始发力,提升配套层级有望助力公司规模上台阶-2023年中报点评

投资建议:

  1、随着民航自主可控需求,公司民航刹车片或逐渐发力,市场渗透不断提

  升。

  2、公司不断推进刹车盘、机轮和起落架着陆系统的生产能力建设,聚焦核

  心主业,而随着军工行业十四五"下半场"需求向好,公司有望进一步扩大

  利润空间。

  3、公司不断提升配套层级,已经具备起落架的生产能力,未来在军机、民

  机方面均有机会发展壮大,增厚盈利规模。

  我们预计公司2023-2025年的营业收入分别为12.64亿元、16.42亿元和

  20.49亿元,归母净利润分别为4.24亿元、5.51亿元和6.93亿元,EPS分

  别为1.28元、1.66元和2.09元。我们给予"买入"评级,目标价50.00.

  元,对应2023-2025年预测EPS的39倍、30倍及24倍PE。

   风险提示

  客户集中度高,军品审价导致的产品降价,民航拓展不顺,市场景气

  度下降