南玻A(000012):光伏玻璃放量,盈利有望改善-2023年中报点评

风险因素:宏观经济承压;公司新业务拓展不及预期;原燃料成本大幅.上升

   盈利预测、估值与评级:公司是玻璃行业老牌龙头,短期来看,浮法玻璃与光

  伏玻璃在供需优化下盈利有望持续改善,我们看好下半年利润弹性;中长期来

  看,未来光伏玻璃、电子玻璃、建筑玻璃、多晶硅产能持续释放料将提供成长

  性。考虑到多晶硅价格快速下滑和经济弱复苏,我们调整公司2023-2024年归

  母净利润预测至19.5/22.9亿元(原预测为33.13/37.15亿元),新增2025年

  归母净利润预测27.6亿元,对应EPS预测为0.64/0.75/0.90元,参考公司历史

  估值中枢(近5年公司平均估值在12x左右),结合公司光伏/电子玻璃业务成

  长性,给予公司2023年12xPE,对应目标价7.7元,维持"买入"评级。,