中谷物流(603565):低谷已过,顺风徐来

投资建议:低谷已过,顺风徐来。上半年,尤其Q2,公司作为国内经济强相关行业的龙

  头公司,需求压力导致公司利润实现有所承压,但压力测试点或已过,PDCI综合指数当

  前已逐步反弹,经济修复叠加旺季将有助于释放公司产能扩张后的增长潜力。同时对于公

  司而言,经济持续复苏下新造大船的成本优势在高周转后会体现的更为充分,也有助于公

  司加快推动散改集进程,扩大行业蛋糕。因此总体看公司经营低谷已过,将迎顺风徐来。

  预计公司23-25年盈利为19.1、25.6、28.8亿,对应PE分别为11.0、8.2、7.3倍,以

  60％分红率假设,对应股息率为5.5％、7.3％、8.2％,看好公司成长,维持"买入"评级。

   风险提示

  1、宏观经济出现较大幅度下滑:2、公司大船运营效率偏低。