优宁维(301166):产品SKU进一步扩充,保持战略定力-2023年半年报点评

事件:公司公告2023年半年报,2023H1实现营业收入5.75亿元,同比增长14.35％,实现归母净利润0.35亿元,同比下降15.52％。公司2023年Q2实现营业收入3.01亿元,同比增长15.16％,实现归母净利润0.17亿元,同比下降13.26％。

   毛利率平稳,费用率有所提升。公司2023H1管理费用率(不含研发费用)为3.3％,同比提升0.4pct;销售费用率为11.3％,同比提升2.1pct;财务费用率为-0.6％,同比提升1.2pct;研发费用率为4.5％,同比提升2.3pct。

   公司2023H1毛利率为21.9％,同比下降0.7pct,净利率为6.0％,同比下降2.1pct。

   各业务均保持增长,围绕"两个极致战略"推进各项建设。分业务看,公司生命科学试剂业务实现收入4.56亿元,同比增长7.36％,生命科学仪器及耗材业务实现收入9589万元,同比增长43.36％,综合技术服务业务实现收入2278万元,同比增长108.93％。2023H1面对下行压力较大的宏观经济形势和行业需求复苏不及预期,公司在力争业绩增长的同时,保持战略定力,继续围绕"两个极致战略",稳步推进一站式平台能力和研发能力建设。

   SKU数量持续扩充,优质客户群体进一步积累。截止目前公司提供生命科学产品SKU数约870万种,2023年上半年公司业务订单量超8万笔,2017年以来累计服务客户超过25,000家(覆盖科研人员超过10万名),公司自有电子商务平台注册用户超过14万名,包括多所高等院校、科研院所、生物医药企业、医院等,通过全国25个办事处及11个子公司的直销渠道,搭建起生命科学一站式综合服务平台。

   维持"买入"评级。基于公司产品种类提供较为全面,终端客户覆盖面较广,预计23-25年EPS为1.23/1.68/2.24元,维持"买入"评级。

   风险提示:行业竞争加剧风险,研发不及预期风险,政策风险