兰石重装(603169):2023H1核电设备订单高增,公司对外合作持续升级-公司信息更新报告

2023H1营收与归母净利润均保持增长,盈利能力有所增强

   2023年上半年,公司实现营业收入22.10亿元,同比增长7.68％,归母净利润为1.15亿元,同比增长7.00％,公司营收与归母净利润均实现增长。公司2023年上半年毛利率17.07％,同比提升2.45个百分点;净利率为5.46％,同比增长0.06个百分点,盈利能力进一步增强。我们维持公司盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为2.66/3.44/4.24亿元,EPS为0.20/0.26/0.32元,当前股价对应PE为31.9/24.8/20.1倍。考虑到公司核电设备和氢能设备具有较高技术壁垒和成长性,我们维持"买入"评级。

   2023H1核电设备订单实现高增长,中核嘉华产能释放在即,业绩增长可期

   2023年上半年,公司取得核能领域订单2.43亿元,同比增长253.93％,子公司中核嘉华新增订货1.24亿元,同比增长82％。在产能方面,2023年5月,中核嘉华民用核安全设备制造许可证新增兰州分公司制造场所获批,核级焊工人员规模也快速增长,相关设备产能释放在即,叠加订单高增长,未来业绩增长可期。

   公司对外合作持续升级,产品布局与市场开拓进一步加快

   公司持续通过加大对外合作来提升综合竞争力。2023年5月,公司与东华科技签署战略合作协议,双方在煤制乙二醇、煤制烯烃等煤化工领域展开合作;2023年6月,公司与仙湖科技、南海产业、九江资产签署合作协议,共建氨氢融合新能源产业研发基地;2023年8月,公司与华菱湘钢签订战略合作协议,在氢能、核能、储能等领域联合研发新产品,进一步提升华菱湘钢高端压力容器用板采购占比(有望降低公司采购成本),并通过股权转让协议与华菱钢铁实现深度绑定。通过多种合作模式,公司持续加快煤化工、氢能、核能、储能等业务布局,并有望借助各方力量,推动自身产业升级与市场布局,为长期发展夯实基础。

   风险提示:核电机组核准进度不及预期;核燃料运输设备国产替代不及预期;下游化工项目建设不及预期;海外市场开拓不及预期。