天健集团(000090):上半年营收同比高增,服务创新探索新的增长点-公司信息更新报告

上半年营收同比高增,服务创新探索新的增长点,维持"买入"评级天健集团发布2023年半年度报告,公司上半年营收及新签订单方面同比均大幅增长。公司城建开发业务质效双增,积极聚焦城市服务,依托公司全产业链优势及科技创新赋能寻找利润增长点。受房地产销售市场回暖不及预期影响,我们下调公司2023-2024年并新增2025年盈利预测,预计公司2023-2025年归母净利润为20.65、22.78、24.59亿元(2023-2024年原值29.6、36.5亿元),对应2023-2025年EPS为1.11、1.22、1.32元,当前股价对应PE为5.6、5.0、4.7倍,公司新签合同高速增长,业绩有望持续释放,维持"买入"评级。

   综合开发提质增效,营收大幅提振公司2023年半年度实现营业收入127.95亿元,同比增长54.56％;实现归母净利润9.3亿元,同比减少26.98％;经营活动产生的现金流量净额31.0亿元,同比增加156.59％;实现基本每股收益0.4829元。公司营收大幅增长主要由于综合开发提质增效,实现销售收入68.04亿元,同比增长79.43％,同时城市建设板块营业收入62.24亿元,同比增长34.79％;城市服务板块营业收入8.19亿元,同比增长28.14％。签约订单方面,公司新承接PPP、EPC、代建、总承包等各类工程项目,在建项目271项,合同造价632.38亿元,同比增长27.19％。

   储备项目稳固长期利润,服务创新探索新的增长点公司天健集团上半年在售楼盘22个,实现认购金额89.07亿元,未结转的建筑面积141.72万平方米;在建项目7个,累计计容建面98.86万平方米;储备项目2个,总建面41.65万平方米。同时公司承接深圳市养护道路1854条,桥梁926座,设施维护道路4466条,隧道管养单洞50个;在管物业项目面积达2900万平方米,6个物业城市项目面积达100平方公里,项目储备充裕。同时公司在城市服务领域全面探索新模式,试点打造"智慧隧道"项目及推进数字化商业运营服务,有望构建业绩新增长曲线。我们预计公司充足的待结项目将继续增厚利润空间,同时依托全产业链深耕经验优势提质增效,公司有望持续释放业绩。

   风险提示:工程技术服务行业政策风险、应收账款支付延期风险。