兰石重装(603169):确认华菱湘钢为公开征集受让方,强化竞争力

事件公司在22年12月7日、23年8月2日分别发布公告,公司控股股东兰石集团拟公开征集受让方协议转让其所持有的公司7837.78万股股份,占公司总股本的6.00％。2023年8月18日公司发布公告,确认华菱湘钢为本次股权转让公开征集受让方。

   点评华菱湘钢为上市公司华菱钢铁全资子公司。根据公司公告信息,华菱湘钢为世界500强企业华菱钢铁全资子公司,22年营业收入765.7亿元,净利润34.56亿元,是中国南方千万吨级的精品钢材生产基地,具备年产钢1200万吨生产规模,拥有炼焦、烧结、炼铁、炼钢、轧材等全流程的技术装备且主体装备、生产工艺行业领先。产品涵盖宽厚板、线材和棒材三大类1000多个品种,远销韩国、美国、日本等国家以及欧洲、南美洲、东南亚、中东等地区,在国际高端市场占有一席之地。

   华菱湘钢为公司原材料供应长期合作伙伴,有望降低公司原材料采购价格波动。公司22年机械制造业务板块的原材料成本占比为59.16％,受原材料涨价影响成本占比同比提升9.97pcts,原材料价格的波动对公司成本端扰动较大。同时公司原材料主要为钢材,本次与华菱湘钢完成股份转让后,有望在原材料供应商进一步加强合作,降低原材料价格波动对公司盈利能力产生的扰动。

   公司产品对钢材性能要求较高,与华菱湘钢深度合作也有望提升产品性能,加强市场开拓能力。公司压力容器类产品对于钢材要求较高,对于特钢的厚度、化学及力学性能稳定性、微量元素控制等方面要求较高,材料端的技术升级也将带来产品的性能提升。公司与华菱湘钢合作有望在特钢性能上实现针对性突破,提升产品性能,强化公司向各下游行业开拓能力。

   盈利预测、估值与评级预计23至25年实现归母净利润2.85/3.74/4.85亿元,对应当前PE31X/23X/18X。考虑公司新能源板块有望保持高增长,收入结构持续优化,维持"买入"评级。

   风险提示炼油化工、煤化工扩产不及预期,新能源业务开拓不及预期,转让尚未签署《股份转让协议》与获得国有资产监督管理部门等有权机构批准,股权质押风险。