兴通股份(603209):新增运力有望持续提升市占率-23年半年报点评

事件

   公司近日发布2023年中报,实现营业收入6.25亿元,同比增64.55％,归母净利润1.37亿元,同比增33.14％,EPS为0.49元。

   点评

   公司主要从事散装液体危险货物的水上运输业务,包括液体化学品、成品油、液化石油气的海上运输。制定的"1+2+1"战略定位是"国际一流、国内领先的化工供应链综合服务商"。

   截至2023年6月30日,公司拥有各类散装液体危险货物船舶合计29艘,总运力达34.59万载重吨。公司液体化学品运力规模占市场总运力约13.85％,居国内领先地位。截至本报告披露日,公司在建/购买内贸船舶4艘,共计2.51万载重吨,外贸船舶5艘,共计6.29万载重吨,计划今年下半年和明年陆续投入运营;同时,拟建造2艘2.59万载重吨外贸化学品船以及1艘内贸LPG船。

   回顾今年上半年,公司下游客户化工品类价格均所有下降,各大炼厂在二季度主动选择提前检修设备计划,化工品下海量有明显下降,即期货盘的减少对公司船舶运营效率带来一定影响。随着各大企业边际成本改善以及库存降低,炼厂设备检修结束并陆续开工,目前部分化工产品已呈零星上涨趋势,而公司COA订单执行量恢复较好。预估未来,公司船舶运营效率有望得到修复,回归到正常运营水平。

   投资评级

   公司继续加强行业并购整合,今年拟通过增发方式继续扩充运力,未来市占率有望进一步提升。我们看好公司运力的持续增加,及拓展海外危化品运输业务,首次覆盖,给予"增持"评级。

   风险提示

   化工品产业链需求下滑超出预期、危化品出现安全事故等。