顺鑫农业(000860):业绩短期承压,地产剥离进度加快-公司事件点评报告

事件

   2023年7月14日,顺鑫农业发布2023年半年度业绩预告。

   投资要点

   多重因素影响,业绩短期承压

   根据业绩预告,预计2023H1总营收58-66亿元,同比-11％至+1.2％;归母净利润-1.10至-0.55亿元,扣非归母净利润-1.11至-0.55亿元。其中2023Q2总营收17.12-25.12亿元,同比-4％至-34％;归母净利润-3.83至-4.38亿元,扣非归母净利润-3.83至-4.38亿元。2023年上半年公司亏损主要系:1)房地产低迷致房地产项目销售及回款缓慢;2)出售商务中心及寰宇中心两栋写字楼资产产生税费对净利润影响;3)生猪养殖与屠宰业务两端承压,猪肉产业亏损较大。

   坚定剥离地产,金标推广加快

   6月26日公司通过挂牌转让顺鑫佳宇控股权议案,若公开挂牌期间未征集到意向方,将调整价格后再次挂牌,若仍未征集成功,控股股东"顺鑫控股"或其关联方将参与摘牌,剥离地产进度进入快车道。同时公司将金标陈酿规划为30-40元价格带第一大单品,2023年目标终端覆盖率达80％以上。

   盈利预测

   公司二季度业绩受房地产和猪肉业务影响较大,随着房地产业务加快剥离及金标新品放量,整体公司有望迎来快速增长。预计2023-2025年EPS为0.90/1.16/1.46元,当前股价对应PE分别为35/27/22倍,维持"买入"投资评级。

   风险提示

   宏观经济下行风险、金标推广不及预期、房地产剥离不及预期、白牛二增长不及预期等。