卫宁健康(300253):WiNGPT推出,探索医疗+AI新范式

要点:事件:卫宁健康发布WiNGPT、WiNEXCopilot。正式将GPT运用在医疗IT软件中。

   WiNGPT采用通用GPT架构、60亿参数,完成预训练到微调的医疗大语言模型研发。

   在专业医疗问答领域,WINGPT有相比ChatGPT更精确的效果。根据公司官方公众号,WINGPT可以根据患者主诉,基于上下文理解完成多轮问诊,流程非常类似常规线下诊疗,完成现病史完整询问,最终生成可参考的诊断和用药建议。

   专业医疗知识库、积累的院内文档是模型训练核心基础。2023年3月以来,卫宁医疗AI实验室完成WiNGPT可行性验证并开始内测。WiNGPT采用通用GPT架构、60亿参数,完成预训练到微调的医疗大语言模型研发。5月,WiNGPT训练的数据量已达到9720项药品知识、7200余项疾病知识、2800余项检查检验知识、1100余份指南文档,总训练Token数达37亿。共包含7大类基础任务与20多项子任务。

   未来WiNGPT有望在围绕临床的全流程中发挥价值。1)互联网问诊Copilo:候诊患者预问诊,人工智能快速记录数据并给出回答,医?可以实时看到和引用AI?成的内容,提升回答效率。2)医疗报告生成Copilot:通过凝练医生与患者间的对话,GPT可自动生成病历和影像报告小结,提升医生工作效率;3)PACSCopilot:通过集成视觉大模型的卫宁PACSCopilot产品对常见肿瘤进行筛查、辅助分析与靶向药物治疗评价。

   产品主要2B,支持独立部署,模型参数量匹配应用效果。1)选择了60亿参数模型,而并非单纯追求模型规模,WiNGPT聚焦于垂直领域-医疗,这一参数体量可以已可以发挥较好效果;2)WiNGPTCopilot产品面向专业医疗工作者,具有2B属性,因此精确度的要求更高,公司试用多年积累的医疗知识库、模板和规则来确保数据准确性;3)WiNGPT可支持独立部署和私有云的构建方式,并确保训练模型和数据具备独立自主知识产权。

   维持"增持"评级。考虑到硬件业务在2023年后进一步收缩,小幅下调2023-2024年收入为38.00、46.50亿元,原预测为38.52、46.72亿元,新增2025年收入预测为56.30亿元。考虑到公司在20023年后加大了AI问诊、互联网医疗、电子病历等新产品的研发,下调2023-2024年净利润预测为4.29、5.81亿元,原预测为5.04、6.25亿元。新增2025年净利润预测为6.87亿元。对应2023年58倍PE。考虑到1)AI新产品有望为后续收入增量打开空间,2)回款受疫情一次性冲击,疫情结束后有望恢复正常,3)且目前公司仍为医疗IT行业市占率第一领军,维持"增持"评级。

   风险提示:新产品销售不及预期,行业竞争加剧,疫情对医院客户收入影响风险。