康普化学(834033):深度路演报告

公司金属萃取剂龙投。定制化服务壁垒高,短期难有新进入者。公司是国际巨头巴斯夫、素尔维后第三家金属萃取剂供应商．主业铜萃取剂全球/国内市占率约为25％/ss％o定制化服务咨询是核心壁垒,公司铜萃取剂系列丰富．拥有38种相关牌号。针对不同应用场景定制化调整同一牌号配方。客户群体优质,覆盖必和必拓、智利国家铜业、嘉能可、自由港、南方铜业、洛阳钼业等世界知名铜矿巨头。主业桐莘取剂需求增长可期.2000/2021年全球精铜产量分别为1479,3/2482.3万吨据标普预测．受益于全球能源转型需求．全球精铜需求量在2030年将达到3990万吨．-湿法萃取有望替代火法,铜萃取剂需求加速释放,募投项目扩产全球市占率有望进—步提升。湿法冶铜用萃取代替高温灼烧,成本仅为火法成本的42.86％．且相较火法．适用于湿法的铜矿品位更低。2020年湿法铜产量约为390万2吨,渗透率约为16％．以上文捏到的精铜产量增速计算．中性假设下.2030年铜莘取剂市场空间将达到3.03万吨。本次募投项目投产后,公司金属萃取剂产能占比将从27％提升至26％．市占率有望进一步提升。

   前瞻布局新能源电池贵金属回收领域,构筑新赛道先发优势.据绿色和平与中华环保联台会预测．2,021-2030年全球范围内动力电池的锂/钴/镍的累计使用量将分别达152/205/487万吨。贵金属储量难以满足需求电池回收萃取空间广阔.公司已获得5项贵金属回收相关专利,开发出11新能源电池及其他金属莘取剂