和林微纳(688661):1Q23略不及预期,低点已过拐点将至-2022年报及2023一季报点评

1Q23略不及预期,低点已过拐点将至。公司2022年全年收入呈现逐季度下滑趋势,2023年一季度收入持续环比下滑,略不及预期。考虑英伟达、苹果等大客户订单于Q2/Q3旺季,预计2023年公司收入将迎来年度级别拐点,1Q23经营业绩低点已过,拐点将至。

   英伟达产业链多环节上调订单,公司为英伟达AI算力芯片的核心探针供应商,英伟达订单有望协同上调。英伟达A100、H100芯片是目前AI产业发展最核心的算力原料。在AI浪潮下,英伟达A100/H100订单火爆,流片激增,其配套光模块、PCB、组装等环节订单不断上调,公司英伟达探针订单有望协同上调,放量在即。

   催化剂:英伟达流片量上调;AI产业发展超预期;MR产品发布。

   风险提示:客户集中度较高;新产品不确定性;国际关系的不确定性。