汉得信息(300170):自研产品占比过半,携手百度共推B端应用-2022年年报＆2023年一季报点评

2022年产业数字化表现亮眼,自研产品毛利率显著提升。2022公司营收30.07亿元,同比增长6.98％;归母净利润4.38亿元,同比增长122.14％;扣非归母净利润0.83亿元,同比扭亏为盈。其中产业数字化表现亮眼,实现收入7.66亿元,同比增长35.51％,毛利率34.27％,同比上升9.21pct;财务数字化收入6.78亿元,同比增长21.14％,毛利率28.74％,同比上升2.78pct.。

   23年Q1扣非净利润小幅增长,自研比例继续攀升至50％。2023年Q1公司逐步从疫情影响下走出,同时受经济大环境影响,ITO业务需求短期下行,一季度公司实现营业收入7.20亿元,同比增长1.14％;归母净利润0.32亿元,同比下降91％;归母扣非净利润0.22亿元,同比增长9％。其中产业数字化实现收入2.00亿元,同比增长14.87％,截止2023年Q1公司自主软件产品业务比重达到了50％,相比去年同期的45.92％显著提升,强化自主软件业务的策略仍在有效推行。

   百度是公司第三大股东,接入文心一言共同推进B端应用。公司与百度合作深入,2019年百度入股汉得信息,目前是汉得信息第三大股东,2023年2月公司加入百度文心一言生态圈,接入百度文心一言能力,共同推进B端人工智能深入应用。目前,公司已经基于AI技术打造了多种场景的应用解决方案,数字员工是其中一个成熟能力,目前在各个领域尤其是财务领域应用,2022年公司在财务领域Easy-LinkRPA已有相关AI落地案例。预计2023年公司将加大AIGC

   及大模型等相关新技术的应用探索,一方面通过孵化相关应用产品及解决方案扩大开源,另一方面借助新技术提升自身效率甚至推动自我变革。

   盈利预测:我们预测2023-2025年公司实现营业收入39.00、48.48、58.56亿元,同比增长29.72％、24.29％、20.79％;实现归母净利润2.82、4.26、5.28亿元,同比增长-35.64％、51.21％、23.90％;实现每股收益(最新摊薄)0.29、0.44、0.55元/股,首次覆盖,给予"买入"评级。

   风险提示:行业竞争加剧、自研产品拓展不及预期。