麒麟信安(688152):毛利率持续优化,股权激励彰显信心

2023年4月28日公司发布2023年一季报2023Q1实现收入0.34亿元,同比增长21.43％％,归母净利润0.01亿元,亏损同比收窄74.55％4.55％,扣非归母净利润0.04亿元,亏损幅度同比收窄53.36。

   毛利率持续优化,一季度亏损幅度大幅收窄。公司收入端保持较快增长,毛利率达到80.52％0.52％,相比2022年提升约10pct,研发、销售、管理费用分别同比增长23.97％、9、18.25％8.25％,报告期内公司操作系统业务和云计算业务收入较去年同期增长较快,叠加公司毛利率水平同比增长,使得净利润亏损幅度同比大幅收窄。

   募投项目持续推进,加强操作系统生态建设。

   公司于2023年4月11日设立湖南欧拉创新中心有限公司,并将该子公司增加为募投项目"麒麟信安操作系统产品升级及生态建设项目"和"区域营销及技服体系建设项目"的实施主体之一,以加快募投项目的实施进度并提高募集资金的使用效率。同时公司不断加强信创生态建设,报告期内公司操作系统系列产品与深信服、奇安信等多家厂商完成了产品的兼容认证。未来公司还将与华为电力数字化军团进行深度合作,通过基于openEuler的麒麟信安操作系统,为电力行业解决方案伙伴提供安全稳定可靠的基础平台,巩固公司在电力行业的领先优势。

   股权激励彰显信心,健全长效激励机制。

   公司于2023年3月24日发布2023年限制性股票激励计划,拟向激励对象共计40人授予限制性股票20万股,约占总股本的0.38％0.38％,本次股权激励彰显公司对未来发展的信心,有利于调动核心团队积极性,健全公司长效激励机制,提升公司核心竞争力,促进公司长远发展。

   我们维持此前的盈利预测预计公司20232025年的收入分别为5.116.598.45亿元,净利润分别为1.672.13272亿元当前股价对应20232025年PE分别为57x/45x/35x,维持买入"评级。

   行业拓展不及预期;行业竞争加剧风险;限售股解禁风险。