诚益通(300430):2022年业绩符合预期,乡村事业部进展顺利-年报点评报告

事件公司发布2022年年报和2023年一季报2022年实现营业收入9.74亿元同比增长6.47％6.47％,归母净利润1.25亿元,同比增长21.32％21.32％,扣非归母净利润1.14亿元,同比增长28.4％。2022年Q4单季实现营业收入2.79亿元,同比增长6.61％6.61％,归母净利润0.49亿元,同比增长16.95％16.95％,扣非归母净利润0.43亿元,同比增长34.71％。

   2023年Q1实现营业收入2.45亿元,同比增长19.88％19.88％,归母净利润0.22亿元,同比增长26.08％26.08％,扣非归母净利润0.22亿元,同比增长25.62％。

   康复业务持续向好,乡村事业部业务拓展顺利,进入业绩收获期。

   2022年康复医疗设备业务板块收入2.71亿元,同比增长21.83％21.83％;净利润6709.88万元,同比增长19.60％智能制造收入7.03亿元,同比增长1.53％净利润5871.80万元,同比增长23.39％。

   2021年是乡村事业部发展的元年,2022年是快速发展的一年。公司积极与基层卫生协会、农村卫生协会等开展合作,从而不断的提高品牌知名度。

   公司以高标准、严要求打造标杆项目,截止2022年覆盖广东、广西、江西、湖南、湖北、江苏6大省份,落地项目运营成功率100％100％,未来将在深耕现有市场基础上,持续向山东、四川、河北等地进行业务延伸。

   外销业务厚积薄发,有望成为公司康复设备新的增长点。

   2022年外销金额首次超过3000万元,公司将进一步加大海外市场的开拓力度。一方面,针对北美、欧洲等传统优势领域,公司将进一步加大经销商开拓力度,从而提升经营业绩;另一方面,公司将紧抓"一带一路"发展机遇,积极部署"一带一路"国家地区,从而实现新兴市场布局。

   政策鼓励康复和基层发展,布局基层康复蓝海市场。

   2022年3月,国家卫健委等部门印发《"十四五"健康老龄化规划》,政策指出,要加强老年人康复和护理服务,充分发挥康复医疗在老年健康服务中的作用。2023年2月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化改革促进乡村医疗卫生体系健康发展的意见》,意见指出,要把乡村医疗卫生工作摆在乡村振兴的重要位置。

   盈利预测与估值评级我们预测2023～2025年归母净利润166220287亿元同比增长33.1832.4930.48维持"买入"评级。

   风险提示政策落地不及预期,医药智能制造业务业绩波动的风险,康复器械销售不及预期风险,市场竞争加剧的风险。