卫信康(603676):业绩持续高增长,多个新产品高速放量

事件概述公司发布2022年报及2023年一季报:公司2022年实现营业收入13.99亿元(+35.31％)、归母净利润1.77亿元(+84.50％)。公司2023Q1实现营业收入3.50亿元(+11.13％)、归母净利润0.60亿元(+54.82％)。

   多个新产品快速放量,在研管线储备丰富2022年,公司独家仿制药多种微量元素注射液(40ML)销售收入1.82亿元,同比增长232.17％;国内独家产品小儿多种维生素注射液(13)销售收入0.45亿元,同比增长52.97％;另外小儿复方氨基酸注射液(19AA-I)、注射用多种维生素(13)(10/3)、复方氨基酸注射液20AA)3个产品获批上市。

   公司主要在研项目30项以上,管线储备丰富;2022年内盐酸多巴胺注射液、多种微量元素注射液(Ⅰ)、多种微量元素注射液(Ⅲ)、门冬氨酸钾注射液、门冬氨酸钾镁注射液5个药品注册申请也获得受理。

   投资建议考虑部分省份的地方集采,调整公司盈利预测:期2023-2024年营业收入由分别20.25/26.75亿元调整为2023-2025年分别为18.61/25.31/32.32亿元;预期2023-2024年EPS由分别为0.71/0.99元调整为2023-2025年分别为0.71/0.99/1.36元,对应2023年4月25日12.85元/股收盘价,PE分别为18/13/9倍;维持"买入"评级。

   风险提示核心产品医保降价风险