罗普特(688619):业绩符合预期,积极探索新行业、新市场-年报点评

事件:公司发布2022年报,实现营业收入1.69亿元,同比下滑76.64％;实现归母净利润-2.02亿元,同比下滑329.17％。2022年营业收入专利润与此前披露的业绩快报接近,符合市场预期。

   积极探索新行业、新市场,持续强化抗风险能力:2022年,公司业务在安徽、重庆、湖北、河北、山东等地实现突破;持续推进新市场布局,除在公安、政法、交通等传统优势行业发力外,还拓展了海洋领域、水利环保、酒店智能化、轨道交通等新行业,在环保、智慧交通、酒店智能化、智慧园区、物联网终端等新进行业树立了多个标杆项目。公司以"AI+行业"产品解决方案为基,提供"数据＋运维"的新型服务模式,通过对数据的挖掘、分析、二次加工及应用,形成系列数据算法及强大的数据应用平台,为市场的二次销售奠定良好的基础,从而在区域化市场竞争中提升客户黏合度及市场影响力。

   聚焦"AI+数据"核心科技的研发和突破:2022年,公司和子公司获得授权专利及软件著作权共计430项,其中包括授权发明专利92项,以及软件著作权301项。公司牵头负责的存算一体化芯片等重大科研课题顺利推进,累计投入1207万元,已进入项目收尾阶段;公司加快上海研发中心的建设,加大核心技术人员的引进和培养力度,加强与科研院所、两院院士的合作研发,在国家战略课题的获取和研发上持续突破,整体的科研能力进一步强化。

   投资建议:公司安防主业将迎来困境反转,积极扩张销售渠道,同时AI芯片技术持续突破,我们预测公司2023-2025年实现收入10.27、13.18、16.88亿元,实现归母净利润2.02、2.53、3.13亿元,对应PE估值分别为20x、16x、13x,给予"增持"评级。

   风险提示:政府项目投入不及预期;新客户拓展不及预期;AI芯片研发落地不及预期。