瀚川智能(688022):埃克森3.94亿合同落地,加速锂电设备发展-跟踪分析报告

事件:公司发布签订重大销售合同公告,拟向绵阳高新埃克森新能源科技有限公司销售锂电池生产配套设备,合同金额为3.94亿元人民币(含税),并预计在2023年完成交付及验收。

   推进战略合作落地,奠定后续合作基础。瀚川智能于2022年11月与深圳埃克森新能源科技有限公司就锂电池相关生产设备等业务签署了《战略合作协议》,埃克森拟向瀚川或其关联公司下达不少于首批3GWh的锂电池采购订单,并在后续的50GWh投资中,优先采购公司设备。本次合同签订,进一步推进了双方战略合作框架的落地,为后续合作奠定基础。

   加强锂电业务布局,打造核心优势。公司专注新能源及汽车电动化、智能化的主航道,聚焦发展汽车、电池和充换电设备三大业务,其中电池设备业务主要产品包括电芯高速装配设备和化成分容设备。本次合同的履行,有助于加强公司锂电设备的布局和战略落地,进一步拓展公司在此领域的影响力,打造公司的核心优势。

   投资建议:随公司产能释放和合同落地,公司有望迎来量价提升,我们预计公司2022-2024归母净利润分别为1.27/2.45/3.71亿元,当前市值对应PE分别为53/28/18倍。考虑到公司下游需求高景气及换电业务的迅速增长,给予2023年35xPE,对应目标价79.2元,维持"强推"评级。

   风险因素:下游市场政策变化风险、新业务市场开拓不及预期、产能扩张不及预期