国力股份(688103):电子真空器件老牌厂商,多领域开拓成长-事件点评

事件

   2022年11月10日,国力股份与清陶能源正式签订战略合作协议。国力股份专注深耕电真空器件的研发、制造和服务和清陶能源固态电池研发理念同符合契。

   点评:高压直流接触器性能可靠,拓展固态锂电池应用方向。国力股份深耕电子真空器件的研发、制造和服务,自研的高压直流接触器是电源控制的关键安全器件,用于电池控制系统和整车高压配电系统中的连接和分段。

   公司的高压直流接触器载流能力强、安全性能高,符合清陶能源固态锂电池业务的研发理念。双方致力于新能源科技领域安全应用方向,有望发挥各自优势,互相赋能。

   可转债拟募集4.8亿元,发力新能源汽车＆风光储及柔直输配电。2022年11月,公司计划向不特定对象发行可转债,拟募集资金总额不超过4.8亿元。募集资金计划将用于新能源用直流接触器扩建项目、风光储及柔直输配电用交流接触器生产项目,建设期均为2年新增产能分别为直流接触器648万只/年、交流接触器165万只/年。通过实施该募投项目,公司有望提高产品质量,向高技术、高附加值产品发展,助力我国新能源汽车、风光储及柔直输配电领域关键零部件国产化进程。

   电子真空器件积累深厚,多点开花助增长。新能源汽车及充电设施领域,公司陶瓷材料技术优势凸显,自研配套高压直流接触器,陆续与多家知名新能源电池、电控行业龙头及整车厂商展开合作。航天航空及军工领域,主要产品为陶瓷高压真空继电器、陶瓷高压直流接触器等,产品型号及应用场景不断扩充,营收稳步提高。半导体设备领域,公司主要产品为陶瓷真空电容器及陶瓷高压真空继电器,应用于ETCH、PECVD、气相清洗等设备,有望充分受益于国产替代进程。光伏风能及储能领域,公司积极开拓应用市场,目前市场占有率低,成长空间广阔。

   给予增持"评级。公司深耕电子真空器件新能源汽车、半导体设备、光伏风能及储能多点开花预计公司2022-2024年营收分别为7.58/12.53/17.46亿元,归母净利润分别为0.97/1.92/3.16亿元。

   风险提示:原材料价格波动的风险,下游需求、产品竞争力不及预期