聚光科技(300203):业绩好转态势初显,政策助力市场需求增长-2022年三季点评

事件:公司发布2022年三季报:2022Q3实现营业收入8.24亿元,同比+14.66％;归母净利润-0.23亿元,同比+54.27％。

   点评:财务指标复苏,释放向好信号。公司Q3实现营业收入8.24亿元,同比+14.66％;归母净利润-0.23亿元,同比+54.27％。公司前三季度实现营业收入21.75亿元,同比+4.19％;归母净利润-1.09亿元,同比-78.55％;扣非归母净利润-1.58亿元,同比-6.62％,经营现金流-4.55亿元,同比-7.69％。前三季度公司实现新签合同总金额约29亿元,较上年同期增长约16％。各项财务指标相比2022H1均有进步,业绩表现释放积极信号。此外,子公司谱育科技新签合同额约10亿,较上年同期增长约45％,实现营业收入约5.5亿元,净利润约-1亿元,成为公司业务重要的增长点。

   政策推动高校设备更新,相关产品需求明显提升。2022年9月,国务院常务会议确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造,随后财政部、发改委等五部门联合下发《关于加快部分领域设备更新改造贷款财政贴息工作的通知》,政策面向高校、职业院校、医院等领域的设备购置和更新改造。本次贴息贷款总额大,设备购置集中,尤其在教育领域,高校科研仪器采购量巨大,上述政策有望大幅带动公司及子公司产品相关的需求。作为涉及食品、医药、生命科学、新能源、半导体等多个领域的国产高端仪器装备企业,公司积极响应政策,推出了一系列高校实验室建设解决方案,助力高校科研设备更新升级、实现实验室仪器自主可控。

   盈利预测:首次覆盖,给与公司"增持"评级。预计2022-2024年,公司实现营业收入分别为41.28/51.86/65.11亿元,归母净利润分别为0.58/1.98/3.04亿元,对应PE分别为301.71x/88.34x/57.43x。

   风险提示:国际形势变化大幅超过预期;国内疫情控制不及预期;行业竞争加剧;公司业务销售进程不及预期;商誉减值风险;PPP项目剥离不及预期;盈利预测与估值模型不及预期