东方通(300379):聚力共赢,共筑繁荣生态-事件点评

事件:2022年9月8日,东方通与奇安信集团签署战略合作协议。双方将在相关产业领域开展解决方案、人才培养、商机拓展、市场宣传等方面深度合作。

   点评:聚力共赢,共筑繁荣生态。公司是国内中间件的开拓者和领导者,凭借20余年的技术与市场积累,多年来保持中间件国内市占率第一。公司的中间件在健全国产计算机技术供应链和产业链中发挥着重要作用,此次与奇安信的战略合作属强强联合,双方将融合各自业务优势,打造联合创新解决方案、发展标杆客户,形成示范效应。此前,公司正式加入了海光产业生态合作组织,将积极联合各成员单位打造合作共赢的产业生态,实现从芯片、操作系统、数据库等完善的产业生态建设,推动国产基础软件的普及和应用

   中间件产品持续升级,新兴领域拓展成果显著。从产品端来看,2022年上半年公司各款产品发布多个批次的新版本,不仅增强产品功能特性满足客户需求,还进一步巩固提升产品安全性,完善优化云化能力;从市场端来看,1H22公司军工领域市场拓展成果显著,同比增速超过150％。同时公司与主要云厂商加强合作,实现中间件云化应用,促进产品向服务化销售模式演进。我们认为,随着各行业国产替代进程加速,公司中间件业务有望快速成长。

   网信安全业务快速增长。公司网信安全业务立足电信运营商市场,多领域业务协同发展,2022年上半年实现收入0.69亿元,同比增长30.92％。1H22公司中标中国移动2022年IDC/ISP信息安全管理系统二阶段工程项目和2022年中国联通IDC/ISP安全管理系统EU专用设备集采项目,在原有市场份额及客户基础上持续开拓,为未来商机挖掘和业绩增长打下夯实基础。

   投资建议:首次覆盖,给予"增持"评级。预计2022年-2024年公司实现收入10.80/13.94/17.47亿元,分别同比增长25.09％/29.07％/25.37％;实现归母净利润2.61/3.13/3.82亿元,分别同比增长5.01％/20.06％/22.21％。

   风险提示:国产化进程不及预期;行业竞争加剧。