华达科技(603358):短期业绩承压,静待新能源业务发力

事件:公司发布2022年半年报。2022H1公司实现营收21.45亿元,同比下降2.12％;实现归母净利润1.36亿元,同比下降19.99％。

   短期业绩承压,新能源业务占比提升

   2022H1公司整体业绩同比有所下降,新能源业务营收4.71亿元,同比增长61.86％,占公司主营业务收入的比重为21.96％,同比提升8.7pct。2022Q2公司营收10.2亿元,同比下滑21％,主要是受疫情影响。毛利率为17.96％,同比下降0.51pct,主要原因为受新冠疫情、芯片短缺以及原材料价格波动等不利因素的影响。预计随着芯片短缺问题的逐步缓解以及上游原材料价格的回落,下半年公司业绩有望恢复性改善。

   恒义加快项目拓展,提升发展空间

   控股子公司江苏恒义近年来积极协同广汽、比亚迪、小鹏、蔚来等客户开发共计50多个电池箱产品,预计2023年还有18个新车型电池箱投产。同时,江苏恒义同步协同宁德时代、上汽等开发续航里程更大、系统集成安全性能更好的新型电池箱产品,研发的换电型电池箱已经量产,助力江苏恒义在整车轻量化领域取得突破。此外,公司加快产能建设,预计2022/2023年底分别实现120/200万套的年产能,有望满足公司快速增长的订单,提升发展空间。

   投资建议

   我们预计2022-2024年公司EPS分别为1.05元、1.40元和1.88元。维持"买入"评级。

   风险提示

   宏观经济下行;新工艺储备量产不及预期等风险。