浙江正特(001238):新股覆盖研究

本周四(9月1日)有一家主板上市公司"浙江正特"询价。

   浙江正特(001238):公司从事户外休闲家具及用品研发、生产、销售,现拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列,其中遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞,户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司2019-2021年分别实现营业收入6.75亿元/9.10亿元/12.40亿元,YOY依次为-4.13％/34.83％/36.28％,三年营业收入的年复合增速20.77％;实现归母净利润0.42亿元/0.80亿元/1.08亿元,YOY依次为-12.97％/92.87％/34.08％,三年归母净利润的年复合增速31.05％。

   最新报告期,2022H1公司实现营业收入8.82亿元,同比增长31.04％;实现归母净利润0.64亿元,同比增长13.41％。公司2022年1-9月初步预计实现归母净利润8,370.32万元至9,241.01万元,较上年同期预计增长3.23％至13.97％。

   投资亮点:1、公司为国内最早一批从事户外休闲家具及用品行业的企业之一,目前已建立较为完整的户外休闲家具及用品业务体系。公司成立于1996年,是国内最早一批从事户外休闲家具及用品行业的企业之一,多年来在销售渠道、生产管理、质量控制方面积累了一定优势。目前公司为国内户外休闲家具及用品种类最齐全的生产企业之一,拥有遮阳制品、户外休闲家具两大产品系列;其中遮阳制品主要包括遮阳篷和遮阳伞,户外休闲家具主要包括宠物屋、户外家具和晾晒用具。公司产品主要销往欧美市场,凭借研发设计能力和产品品质优势,公司已进入了沃尔玛、好市多等大型连锁超市的供应商体系。2、公司较为注重产品的原创设计,具有较强的产品设计、研发能力。公司一直致力于产品的自主研发,具有较高的技术研发水平和较强的产品研发能力,为浙江省专利示范企业,截至2021年底拥有境内专利115项(其中境内发明专利6项)、境外发明专利24项和境外外观设计172项。公司原创设计能力较为突出,产品设计获得了业内较高的创新设计荣誉,包括在2005年和2009年两次荣获德国科隆SPOGA国际博览会"创新设计奖"、从2013年至今5次荣获具有设计界国际奥斯卡之称的"红点奖"。

   同行业上市公司对比:公司从事户外休闲家具及用品研发、生产、销售,根据业务的相似性,选取浙江永强为可比上市公司。根据上述可比公司来看,2021年度同业收入规模为81.51亿元,销售毛利率为14.13％;相较而言,公司的营收规模较小,但毛利率领先于同业公司。

   风险提示:已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差、具体上市公司风险在正文内容中展示等。