和达科技(688296):业绩平稳增长,新区域、新业务布局值得期待-公司信息更新报告

水务信息化先行者,业绩持续高增长

   公司为水务信息化先行者,市场占有率居于行业前列。我们认为公司有望受益政策加持下的智慧水务高景气,我们维持原有盈利预测,预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.30、1.81、2.52亿元,EPS分别为1.21、1.68、2.35元/股,对应当前股价PE分别为19.6、14.1、10.1倍,维持"买入"评级。?事件:公司发布2022年中报,业绩平稳增长公司发布2022年中报,公司实现营业收入1.95亿元,同比增长13.72％;实现归母净利润0.27亿元,同比增长24.39％,疫情扰动下业绩仍平稳增长。伴随疫情影响缓解,项目招投标和交付验收工作加快推进,看好下半年业绩增速有望提振。

   水务基建持续景气,智慧水务政策提速

   稳增长目标明确,有望催化水务基建持续景气。8月24日国常会部署稳经济一揽子政策的接续政策措施,核准开工一批条件成熟的基础设施项目。智慧水务政策持续加码,水务信息化大有可为。2022年2月,国家发改委、住建部发布《关于组织开展公共供水管网漏损治理试点建设的通知》,提出"公共供水管网漏损率高于12％(2020年)的试点城市(县城)建成区,2025年漏损率不高于8％;其他试点城市(县城)建成区,2025年漏损率不高于7％"的目标。我们认为政策约束有望倒逼水务企业通过信息化手段降本增效,催化行业景气高位向上。

   持续加码研发和销售投入,看好新区域、新业务开拓

   2022年上半年,公司加大研发、销售投入力度,不断完善新客户、新业务布局,研发费用、销售费用分别同比增长33.93％、19.62％。新区域,公司设立子公司北京和达,积极开拓华北等地水务信息化市场。新业务,公司与嘉源环境成立的合资公司嘉源和达,已完成二次供水技术研发到产品的转化,并顺利交付部分项目,二次供水业务的承接能力显著提升。我们看好公司新区域、新业务布局,伴随疫情影响因素缓解,静待业绩加速释放。

   风险提示:疫情反复风险;下游投资不及预期风险;公司研发不及预期风险