东方国信(300166):"新基建"带来新机遇,工业互联引领发展-2021年三季报点评

事件:公司发布2021年三季报,公司第三季度实现营业收入6.21亿元,同比增长36.19％,归母净利润1.05亿元,同比增长7.85％,扣非归母净利润1.03亿元,同比增长50.87％。业绩表现超市场预期。

   投资要点

   业绩快速增长:2021年前三季度营业收入14.9亿元,同比增长28.37％,归母净利润2.11亿元,同比增长14.32％。总体来看,公司逐渐摆脱新冠疫情影响后,营收增长回归正常轨道。前期订单收入逐步确认,2021年Q3期末合同负债比2020年末减少64.59％,主要系前期预收款合同结转收入导致合同负债减少所致。

   "新基建"为国产数据库提供发展机遇:国家大力推进发展"新基建",数据库作为IT基础设施是"新基建"中非常重要的一环,国产数据库迎来前所未有的发展机遇。CirroData作为东方国信自主研发的数据库产品系列,产品覆盖全国28省,涉及通信、金融、政府等十余个行业,应用于国内三大电信运营商和金融行业大数据平台。2021年10月,CirroData六款产品亮相2021中国数据库技术大会,展现了东方国信的技术实力,公司产品国产化替代持续推进,国内客户认可度持续上升。

   Cloudiip平台服务能力持续深化,工业互联引领发展新征程:在国家制造业数字化转型升级的背景下,东方国信持续推进拥有完全自主产权的跨行业、跨领域工业互联网平台Cloudiip的应用落地,已覆盖20余个工业行业,建设20余个工业应用子平台,支撑不同应用场景的上万个工业APP和数千个微服务。在工业数字化转型趋势下,公司工业互联网平台业务有望迎来快速发展。

   盈利预测与投资评级:考虑到公司2020年业绩受疫情影响,同时参考公司前三季度业绩表现,我们调低2021-2022年的归母净利润到5.24(-1.92)亿元、6.46(-2.17)亿元,预测2023年归母净利润为7.53亿元,对应PE为20.61/16.70/14.33倍。随着新基建、新技术的广泛建设和应用,看好公司在大数据和数字化方面形成的独特竞争力,维持"买入"评级。

   风险提示:疫情影响;国产化进度不及预期;市场竞争加剧。