星云股份(300648):宁德大单落地,动力锂电设备助推新赛道成长-事件点评

事件:星云股份发布《关于签订日常经营重大合同的公告》。

   化成分容设备实现突破,有望加速业务规模扩张。公司2021年8月与宁德新能源、蕉城时代签订化成分容设备供货合同,合同金额1.42亿元,该合同的签订,标志着公司化成分容设备实现产品化、规模化,也是公司在锂电池设备战略客户市场的有效突破。2018年以来,公司积极从模组、电池包检测设备向化成分容设备领域切入,此合同的实施,将扩大公司在化成分容领域的市占率,进一步提升公司在锂电检测设备领域的份额,加速检测设备业务规模的扩张。

   年初至今与宁德签署合同累计4.24亿元,充分受益锂电扩产浪潮,有望步入高速发展通道。自2021年1月1日起至今,公司与宁德时代及其控股子公司签署采购订单合计4.24亿元,占公司2020年度主营业务收入的73.98％,订单规模快速增长。在新能源转型的大背景下,锂电龙头纷纷布局大规模扩产计划,宁德拟投资近千亿进行产能扩张,公司作为与宁德共同成长的锂电检测设备龙头,来自宁德的收入占比接近40％,未来设备销售有望跟随宁德产能扩张实现快速放量。

   储能伴随政策与市场共振,行业进入高速发展期,与CATL合资成立时代星云,深耕储能,围绕宁德电池主产业布局用户侧和电网侧的高增长的稀缺优质标的。近期国家发布多项储能支持政策,其中《关于加快推动新型储能发展的指导意见》提出,到2025年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,装机规模超30GW,释放储能装机需求;《关于进一步完善分时电价机制的通知》的推出有望拉大峰谷电价价差,或将提升储能削峰填谷经济性,从而激发用户侧储能需求高速发展。2019年,公司联合宁德时代设立时代星云,推出储充检一体化电站业务,积极布局电网侧、用户侧储能,在政策与市场的共振下,有望步入高速发展期。

   盈利预测:预计公司2021-2023年实现收入7.62/10.62/14.43亿元,实现归母净利润1.00/2.01/2.82亿元,对应PE为81.0/40.5/28.8,维持"买入"评级。

   风险提示:新能源车行业发展不及预期;行业竞争加剧。