辰安科技(300523):中国电信正式入股,应急安全龙头长期前景可期-事件点评

一、事件概述11月17日,中国电信与清华大学在京签署深化战略合作协议,举行了北京辰安科技股份有限公司股权交割仪式,并正式发布应急云调度平台。

   二、分析与判断股权受让正式完成,电信投资成为公司控股股东本次交易后,电信投资直接持有公司18.68％的股份,同时其一致行动人清华控股持有公司8.16％的股份,因此电信投资合计控制公司26.84％的股份,公司控股股东由清控创投转变为电信投资,实际控制人由清华大学转变为国务院国有资产监督管理委员会。

   电信入股后有望全方位提升公司实力,协同效应可期中国电信入主公司后,预计将给公司带来多方面的提升,一是销售渠道的拓展,中国电信有望给公司带来包括政务客户、工业、消防、安全等领域的客户资源,对公司的核心业务拓展带来重要的帮助;二是中国电信自身的集成等能力较强,有望帮助公司提升承接大项目的能力。同时,清华大学仍为公司重要股东,技术等方面合作仍将持续。

   应急管理领军企业优势明显,看好长期发展此次战略合作协议签订的同时,公司正式发布应急云调度平台,看好公司长期发展前景。应急云调度平台融合了公司的业务能力以及中国电信的多种通讯手段,可以实现跨平台,跨地域的通讯调度能力。政策推动应急管理行业发展,城市安全建设需求强劲,未来成长空间广阔,公司在应急管理领域处于领先地位,省级平台在北京、海南等多个省份获得新订单;地市、区县级应急平台新签成都、烟台、淮安等多个地区项目。公司表示下半年以来业务发展势头良好,各板块持续有新的订单落地,有能力保持稳定发展。

   三、投资建议公司作为应急平台领军企业,发展前景广阔,电信正式入股后对公司核心业务拓展具有重要帮助,长期协同效应可期。我们预计公司20-22年EPS为0.77/1.1/1.51元,对应现价PE为52/36/27倍,wind信息安全板块公司20平均PE67倍,公司具有一定估值优势,我们维持"推荐"评级

   四、风险提示:订单数量不及预期,市场拓展进度不及预期。